Optionskontrakter
Options markeder handel optioner kontrakter, med den mindste handelsenhed er en kontrakt. Optionskontrakter angiver markedets handelsparametre, såsom type option, udløbs- eller udnyttelsesdato, tickestørrelse og tick-værdien. For eksempel er kontraktspecifikationerne for ZG (Gold 100 Troy Ounce) optionsmarkedet som følger:
- Symbol (IB / Sierra- diagramformat ): ZG (OZG / OZP)
- Udløbsdato (fra februar 2007): 27. marts 2007 (april 2007 kontrakt)
- Udveksling: ECBOT
- Valuta: USD
- Multiplikator / Kontrakt værdi: $ 100
- Tick størrelse / Minimum pris ændring: 0.1
- Tick værdi / Minimumspris værdi: $ 10
- Strike- eller træningsintervaller: $ 5, $ 10 og $ 25
- Øvelse stil: USA
- Levering: en Futures kontrakt
Kontraktsspecifikationerne er specificeret for en kontrakt, så tærskelværdien vist ovenfor er tickværdien pr. Kontrakt. Hvis der sker handel med mere end en kontrakt, øges tærskelværdien tilsvarende.
Eksempelvis vil en handel på ZG-optionsmarkedet med tre kontrakter have en tilsvarende tick værdi på 3 X $ 10 = $ 30, hvilket vil betyde, at for hver 0,1 prisændring vil handelsresultatet ændre sig med $ 30.
Ring og sæt
Valgmulighederne er tilgængelige som enten et opkald eller et sæt, afhængigt af om de giver ret til at købe eller retten til at sælge.
Opkaldsoptioner giver indehaveren ret til at købe den underliggende vare, og Put options giver ret til at sælge den underliggende vare. Købs- eller salgsretten træder først i kraft, når optionen udøves, hvilket kan ske på udløbsdatoen ( europæiske muligheder ) eller til enhver tid frem til udløbsdatoen ( amerikanske valg ).
Ligesom futuresmarkeder kan optionsmarkeder handles i begge retninger (op eller ned). Hvis en erhvervsdrivende mener at markedet vil gå op, vil de købe en Call option, og hvis de tror at markedet vil falde ned, vil de købe en Put-option. Der er også muligheder strategier, der involverer at købe både et opkald og en Put, og i dette tilfælde er det ikke den erhvervsdrivendes bekymring, hvilken retning markedet bevæger sig.
Lang og kort
Med optionsmarkeder, som med futuresmarkeder, henvises der lang og kort til køb og salg af en eller flere kontrakter, men i modsætning til futuresmarkeder henviser de ikke til handelsretningen. For eksempel, hvis en futureshandel er indgået ved at købe en kontrakt, er handelen en lang handel, og erhvervsdrivende vil have prisen til at gå op, men med muligheder kan en handel indføres ved at købe en Put-kontrakt og er stadig en lang handel, selvom den erhvervsdrivende vil have prisen til at gå ned.
Følgende diagram kan hjælpe med at forklare dette yderligere:
Futures
- Indtastetype: Køb
- Retning: Op
- Handelstype: Lang
- Indtastetype: Sælg
- Retning: Ned
- Handelstype: Kort
Muligheder
- Indtastetype: Ring
- Retning: Op
- Handelstype: Lang
- Indgangstype: Put
- Retning: Ned
- Handelstype: Lang
Begrænset risiko eller ubegrænset risiko
Grundlæggende optioner handler kan være enten lange eller korte og kan have to forskellige risici for at belønne forhold. Risikoen for at belønne forholdene for lange og korte optionshandler er som følger:
Long Trade
- Indtastetype: Køb et opkald eller et sæt
- Resultatpotentiale: Ubegrænset
- Risikopotentiale: Begrænset til optionspræmien
Kort handel
- Indtastetype: Selg et opkald eller et sæt
- Resultatpotentiale: Begrænset til optionspræmien
- Risikopotentiale: Ubegrænset
Som vist ovenfor har en lang optionshandel et ubegrænset overskudspotentiale og begrænset risiko, men en kort indstilling handel har begrænset overskudspotentiale og ubegrænset risiko.
Dette er imidlertid ikke en fuldstændig risikoanalyse, og i virkeligheden har korte optioner ikke mere risiko end individuelle aktiehandler (og faktisk har mindre risiko end køb og beholdning af aktier).
Indstillinger Premium
Når en erhvervsdrivende køber en optionsaftale (enten et opkald eller et sæt), har de de rettigheder, der er givet i kontrakten, og for disse rettigheder betaler de et upfront gebyr til den erhvervsdrivende, der sælger optionsaftalen. Dette gebyr hedder optionspræmien, som varierer fra et optionsmarked til et andet, og også inden for det samme optionsmarked afhængigt af hvornår præmien beregnes. Optionens præmie beregnes ved hjælp af tre hovedkriterier, der er som følger:
- In, At eller Out of the Money: Hvis en mulighed er i pengene, vil præmien have ekstra værdi, fordi optionen allerede er fortjeneste, og resultatet vil være umiddelbart tilgængeligt for køberen af optionen. Hvis en mulighed er for pengene eller uden for pengene, vil præmien ikke have nogen yderligere værdi, fordi mulighederne endnu ikke er i overskud.
- Tidsværdi: Alle opsætningskontrakter har en udløbsdato, hvorefter de bliver værdiløse. Jo mere tid en mulighed har før udløbsdatoen, desto mere tid er der til rådighed for muligheden for at komme i fortjeneste, så dens præmie vil have yderligere tidsværdi. Jo mindre tid en option har indtil udløbsdatoen, desto mindre tid er der til rådighed for muligheden for at komme i fortjeneste, så dens præmie vil enten have en lavere ekstra tidsværdi eller ingen yderligere tidsværdi.
- Volatilitet: Hvis et opsionsmarked er stærkt volatilt (dvs. hvis dets daglige prisklasse er stor), vil præmien være højere, fordi muligheden for at give mere profit for køberen. Omvendt, hvis et optionsmarked ikke er volatilt (dvs. hvis dets daglige prisklasse er lille), vil præmien blive lavere. Et optionsmarkedets volatilitet beregnes ud fra dets langsigtede prisklasse, dets seneste prisklasse og det forventede prisklasse inden udløbsdatoen ved hjælp af forskellige volatilitetsprissætningsmodeller.
Indtastning og afslutning af en handel
En lang optioner handel er indgået ved at købe en optioner kontrakt og betale præmien til options selger. Hvis markedet derefter bevæger sig i den ønskede retning, vil opsættelseskontrakten komme i overskud (i penge). Der er to forskellige måder, hvorpå en i pengeoptionen kan omdannes til realiseret fortjeneste. Den første er at sælge kontrakten (som med futures kontrakter ) og holde forskellen mellem købs- og salgspriserne som overskuddet. At sælge en optionsaftale for at afslutte en lang handel er sikker, fordi salget er af en allerede ejet kontrakt. Den anden måde at afslutte en handel på er at udnytte muligheden og tage levering af den underliggende futures kontrakt, som derefter kan sælges for at realisere overskuddet. Den foretrukne måde at afslutte en handel på er at sælge kontrakten, da det er lettere end at udøve, og i teorien er mere rentabelt, fordi muligheden måske stadig har nogle resterende tidværdi.