Dette er en af de elementære begreber, hvor de fleste nye erhvervsdrivende ville antage, at de kender svaret, og ikke gider at spørge.
At forstå de mest grundlæggende valgkoncepter er afgørende, før du kan forvente at handle med rigtige penge.
Overvej følgende ...
Ejeren af en mulighed har ret til at udøve. Denne ret er ikke tilbagekaldt, bare fordi muligheden er uden for pengene. Således udløber OTM-muligheder næsten altid værdiløs. Der er dog situationer, hvor OTM-opkaldsejeren udøver.
Når en valgmulighed er OTM med en eller to pennies, er det muligt - usandsynligt - men muligt at optionsindehaveren vil øve. Den typiske detailkunde, der køber muligheder som spekulation, vil aldrig udøve. Når muligheden er ude af pengene og udløbsdato, accepterer den enkelte investor 100% tab af hans / hendes købspris og giver mulighed for at udløbe.
Men hvis du overvejer scenariet ud fra den erhvervsdrivendes eller markedsmands synspunkt, er der tilfælde, hvor den erhvervsdrivende udøver OTM-muligheder (ved udløb).
Den primære årsag er at eliminere risiko. Professionelle erhvervsdrivende tjener deres penge ved at forsøge at finde en kant med hver handel. De "spiller ikke markedet", og de tager ikke mange risici. Derfor foretrækker de at afdække stillinger og minimere chancerne for at miste penge.
Eksempel 1 . En erhvervsdrivende er kort 2.000 aktier i en given aktie (XYZ) og ejer 20 af de udløbne XYZ 50-opkald som en hække.
Han ønsker at dække det korte lager før udløbet og går ind på et bud på 49,98 dollar for alle 2.000 aktier. Overvej hvad der sker, når beholdningen lukker på $ 49,99. Alternativet er ude af pengene med en øre, men denne markedsfører undlod at købe hans / hendes lager. Sikker på, at personen ikke kan gøre noget og komme til arbejde mandag formiddag stadig kort de 2.000 aktier. Men fordi hans / hendes beskyttelse mod et stort tab (de 20 XYZ 50 opkald) udløbet, er risikoen for at holde en nøgen kort lagerposition ikke det, som markedsføreren foretrækker at gøre. Således udføres opkaldene. I stedet for at betale $ 49,98, er MM nødt til at betale $ 50 ( strike-prisen ). Men det er acceptabelt og er langt bedre end at udføre risiko i weekenden.
Eksempel 2 . Selvom muligheden er OTM med en dollar eller to, kan den udnyttes. Det er også meget sjældent, men det sker. Tænk på hvad der sker, når nyhederne udstedes fredag, lige efter at markedet lukker. Når det er 'indlysende', at nyhederne er meget gode eller meget dårlige - det gør det højst sandsynligt, at mandagens åbningspris for bestanden ikke ligger nær fredagens slutkurs - så ring / sæt ejere, der lærer om nyhederne før cutoff tid til valgmulighed øvelse (omkring 4:30 PM ET) vil træffe foranstaltninger.
Ejere af lidt OTM-opkaldsindstillinger giver meddelelse om, at deres mægler udøver disse muligheder. Ejerne af lidt ITM (i penge) sætningsoptioner vil også instruere deres mæglere: Træn ikke . BEMÆRK: Ingen af disse bevægelser er automatiske. At udøve og OTM-indstilling, eller tillade en in-the-money mulighed for at udløbe værdiløs), skal du give besked til din mægler inden denne mæglers afbrudt tid.
Når mandag morgen kommer, og lageret åbner for handel, vil visdom (eller dårskab) af fredagens øvelse / ikke træffe beslutning blive åbenlys.
Det er en sjælden begivenhed og diskuteres for uddannelsesmæssige formål, så du kan forstå, hvorfor OTM muligheder er lejlighedsvis udnyttet.