Præcis hvor meget amerikansk gæld har Kina egen? Og hvorfor?
Kina besidder mere end $ 1,07 billioner i Japan. Kina øgede sine beholdninger fra $ 1,05 billioner i januar 2017.
Japan reducerede sine beholdninger fra $ 1,10 billioner. En af grundene er, at dollarens værdi faldt i 2017. Kina kunne købe flere dollars for samme mængde yuan.
I november 2013 holdt Kina 1,3 milliarder dollar i amerikansk gæld. Kina reducerede sine beholdninger mellem da og 2017 for at lade sin valuta, yuanen, stige. For at gøre det, måtte Kina løsne sin pinde til dollaren . Det gjorde yuanen mere attraktiv for valutahandlere på globale markeder.
På lang sigt ønsker Kina, at yuanen erstatter den amerikanske dollar som verdens globale valuta . Kina reagerer også på beskyldninger om manipulation. De fleste lande ønsker, at deres valuta værdier falder, så de kan vinde de globale valuta krige . Lande med lavere valuta værdier eksporterer mere. Deres produkter koster mindre, når de sælges i fremmede lande.
Før februar 2014 havde Kina styrket yuanen til dollaromregning som reaktion på amerikansk pres. Men det vendte kurset, da dollaren steg 25 procent i 2014 og 2015, hvilket skabte en aktivboble .
Sine yuanen blev fastgjort til dollaren, og øgningen drog yuanens værdi med den. Kina måtte sænke yuanen for at forblive konkurrencedygtig med andre vækstmarkeder, der havde friflydende valutaer. I 2018 begyndte dollaren igen at svække. Kina kan lade yuanen stige uden at skade dens konkurrenceevne med sine naboer.
Kina har konsekvent holdt mere end $ 1 billioner i amerikansk gæld hvert år siden 2010. Det var da finansministeriet ændrede, hvordan det måler gælden. Inden juli 2010 viser skatkammerbeviserne, at Kina havde en gæld på 843 mia. Dette gør det vanskeligt at foretage langsigtede sammenligninger.
Hvordan Kina blev en af USAs største bankfolk
Kina er mere end glad for at eje næsten en femtedel af den amerikanske gæld, der ejes af udlændinge. At eje amerikanske statsobligationer hjælper Kinas økonomi med at vokse ved at holde sin valuta svagere end dollaren. Det holder den kinesiske eksport billigere end amerikanske produkter. Kinas højeste prioritet er at skabe nok arbejdspladser til sine 1,4 milliarder mennesker.
USA tillod Kina at blive en af sine største bankfolk, fordi det amerikanske folk nyder lave forbrugerpriser . Sælge gæld til Kina finansierer føderale regeringsprogrammer, der gør det muligt for den amerikanske økonomi at vokse. Det holder også amerikanske renter lave. Men Kinas ejerskab af den amerikanske gæld skifter den økonomiske magtbalance til fordel for den.
Hvorfor Kina ejer så meget amerikansk gæld
Kina sørger for, at yuanen altid er lav i forhold til den amerikanske dollar. Hvorfor? En del af sin økonomiske strategi er at holde sine eksportpriser konkurrencedygtige. Det gør det ved at holde yuanen til en fast sats i forhold til en "valuta kurv", hvoraf størstedelen er dollaren.
Når dollaren falder i værdi, bruger den kinesiske regering dollars, den har til rådighed for at købe Treasuries. Den modtager disse dollars fra kinesiske virksomheder, der modtager dem som betalinger for deres eksport. Kinas skattekøb øger efterspørgslen efter dollaren og dermed dens værdi.
Kina lover også at indløse dollars for yuan til fast rente. Det skal holde et godt udbud af statsobligationer i reserve for at gøre det.
Kinas holdning som Amerikas største bankmand giver det en vis politisk gearing . Nu og da truer Kina med at sælge en del af sine gældsbeholdninger. Det ved, at hvis det gjorde det, ville amerikanske renter stige. Det ville sænke den amerikanske økonomiske vækst. Kina opfordrer ofte til en ny global valuta til at erstatte dollaren, som bruges i de fleste internationale transaktioner. Kina gør det, når USA tillader dollarens værdi at falde.
Det gør gælden Kina mindre værdifuldt.
Hvad sker der, hvis Kina kaldes i sine gældsbeholdninger
Kina ville ikke ringe i sin gæld på én gang. Hvis det gjorde det, ville efterspørgslen efter dollaren falde som en sten. Denne dollarkollapse ville forstyrre de internationale markeder endnu mere end 2008-finanskrisen . Kinas økonomi vil lide sammen med alles andres.
Det er mere sandsynligt, at Kina langsomt vil sælge sine egne beholdninger. Selv når det bare advarer om, at det planlægger at gøre det, begynder efterspørgslen efter dollar at falde. Det gør ondt i Kinas konkurrenceevne. Da det hæver sine eksportpriser, vil amerikanske forbrugere i stedet købe amerikanske produkter. Kina kunne kun starte denne proces, hvis den yderligere udvider sin eksport til andre asiatiske lande og øger den indenlandske efterspørgsel.
Kinas gældsindehaver strategi arbejder
Kinas lavpriskonkurrerende strategi fungerede. Dens økonomi voksede 10 procent årligt i de tre årtier før lavkonjunkturen. Nu vokser den på 7 procent, en mere bæredygtig sats. Kina er blevet verdens største økonomi . Det er overskredet USA og EU. Kina blev også verdens største eksportør i 2010. Kina har brug for denne vækst for at øge sin lave levestandard . Trods sine trusler vil Kina fortsat være en af verdens største indehavere af amerikansk gæld.