Hvorfor globale valuta krige er ikke så farlige som de lyder
Det gør ondt i forbrugerne og øger inflationen.
Udtrykket valutakrig blev udtænkt af Brasiliens finansminister Guido Mantega. Han beskrev 2010-konkurrencen mellem USA og Kina for at have den laveste valuta værdi.
Hvordan det virker
Valutakurser bestemmer værdien af et lands valuta mod en anden. Et land i en valuta krig nedsætter bevidst denne værdi. Lande med faste valutakurser giver blot en meddelelse. De fleste lande fastsætter deres satser til amerikanske dollar, fordi det er den globale reservevaluta .
De fleste lande har en fleksibel valutakurs. De skal øge pengemængden for at sænke valutaens værdi. En centralbank har mange værktøjer til at øge pengemængden ved at udvide krediten. Det kan sænke renten. Det kan også blot tilføje kredit til en nations bankreserver. Det kaldes åben markedsoperationer eller kvantitativ lempelse .
Et lands regering kan også påvirke valutaens værdi med ekspansiv finanspolitik .
Det gør det ved at bruge flere eller skære skatter. Normalt gør det det af politiske grunde, ikke at engagere sig i en valutakrig.
USA valuta krigen
USA tillader dets valuta, dollaren, at devaluere. Den anvender ekspansiv finanspolitik og pengepolitik . Forbruget i forbrugernes underskud øger gælden.
Det udøver presset på dollaren ved at gøre det mindre attraktivt at holde. Federal Reserve holdt fodermidlerne tæt på nul mellem 2008 - 2015. Det øgede kredit og pengemængden . Når forsyningen opvejer efterspørgslen, falder værdien af dollaren.
Det er ikke normale tider. Siden finanskrisen har dollaren bibeholdt sin værdi på trods af ekspansive politikker. Det er fordi det er verdens reservervaluta. Investorer køber det under usikre økonomiske tider som et sikkert havn. Som følge heraf styrket dollaren 25 procent mellem 2014 og 2016 . Siden da er det begyndt at falde igen.
Kina Currency War
Kina styrer værdien af sin valuta, yuanen . Folkets Bank of China knyttede løst det til dollaren sammen med en kurv af andre valutaer. Det holdt yuanen inden for en 2 procent handelsgruppe på omkring 6,25 yuan per dollar. Kursen fortæller dig $ 1 dollar vil købe 6,25 yuan.
Den 11. august 2015 bankede banken valutamarkederne ved at lade yuanen falde til 6.3845 yuan per dollar. Den 6. januar 2016 afblev den yderligere sin kontrol over yuanen som en del af Kinas økonomiske reform . Usikkerheden om yuanens fremtid bidrog til at sende Dow ned 400 point .
Ved udgangen af den uge var yuanen faldet til 6,5853. Dow faldt mere end 1.000 point.
I 2017 var yuanen faldet til en niårig lav. Men Kina var ikke i en valutakrig med USA. I stedet forsøgte den at kompensere for den stigende dollar. Yuanen, der blev fastgjort til dollaren, steg 25 procent, da dollaren gjorde mellem 2014 og 2016. Kinas eksport blev dyrere end fra lande, der ikke var bundet til dollaren. Den måtte sænke valutakursen for at forblive konkurrencedygtig. I slutningen af året, da dollaren faldt, fik Kina mulighed for at stige yuanen.
Japans valutakrig
Japan trådte ind på valuta slagmarken i september 2010. Det var da Japans regering solgte beholdninger af sin valuta, yenen, for første gang om seks år. Valutakursværdien af yenen steg til sit højeste niveau siden 1995.
Det truede den japanske økonomi, som er stærkt afhængig af eksporten. En høj yen værdi gør disse eksportomkostninger mere kostbare i USA og andre lande. Det reducerer efterspørgslen og bremser Japans økonomiske vækst.
Japans yenværdi var steget, fordi udenlandske regeringer laver op på den relativt sikre valuta. De flyttede ud af euroen i afventning af yderligere afskrivninger fra den græske gældskrise. De forlod dollaren på grund af uholdbar amerikansk gæld.
De fleste analytikere var enige om, at yenen ville fortsætte, på trods af regeringens program. Det skyldes forex trading , ikke udbud og efterspørgsel. Det har større indflydelse på værdien af yen, dollar eller euro. Japan kan oversvømme markedet med yen alt det vil, men hvis forex-erhvervsdrivende kan tjene penge på en stigende yen, vil de fortsætte med at byde den op.
Forexhandlere skabte det modsatte problem for Japan for 10 år siden, hvilket skabte yen carry trade . De lånte yenen med en 0 procent rentesats. De investerede i amerikanske dollar, som havde en højere rente. Yen carry trade forsvandt, da Federal Reserve droppede matfonde satsen til nul.
europæiske Union
Den Europæiske Union trådte ind i valutakrigene i 2013. Den ønskede at øge sin eksport og bekæmpe deflation. Den Europæiske Centralbank sænkede satsen til 0,25 procent den 7. november 2013. Det kørte euroen til dollaromregningskursen til $ 1.3366. I 2015 kunne euroen kun købe $ 1,05. Men det var også dels et resultat af den græske gældskrise. Mange investorer spekulerede på, om euroen selv ville overleve som en valuta. I 2016 svækkedes euroen som følge af Brexit. Men da dollaren svækkede i 2017, samledes euroen.
Påvirkninger på andre lande
Disse krige kører valutaerne højere i Brasilien og andre nye markeder . Det hæver priserne på varer . Olie, kobber og jern er landets primære eksport. Det gør landene i emerging markets mindre konkurrencedygtige og bremser deres økonomier.
Faktisk kritiserede Indiens tidligere centralbankschef, Raghuram Rajan , USA og andre involverede i valutakrigen. De eksporterer deres inflation til vækstmarkedsøkonomierne. Rajan var nødt til at rejse Indiens prime sats for at bekæmpe sin inflation, med risiko for langsommere økonomisk vækst.
Hvordan det påvirker dig
En af verdens rigeste mænd er den mexicanske telecom titan Carlos Slim. Han sagde, at valutakrigene i 2010 mellem USA og Kina resulterede i højere fødevarepriser.
Da dollarkursen falder i forhold til andre valutaer, stiger importpriserne. Vi har allerede set en stigning i fødevare- og oliepriserne . Det sænker også prisen på amerikansk eksport, hvilket hjælper økonomisk vækst. Det gør også det amerikanske aktiemarked en god handel.
Kinas skattekøb køber amerikanske realkreditrenter til overkommelige priser. Treasury noter har direkte indflydelse på realkreditrenter . Når efterspørgslen efter Treasurys er høj, er deres udbytte lavt. Da Treasurys og realkreditprodukter konkurrerer om lignende investorer, skal bankerne sænke realkreditrenten, når Treasury giver afkast.