Hvordan TIPS Arbejde
Ligesom almindelige statsobligationer betaler TIPS renter to gange om året baseret på en fast rente. TIPS adskiller sig fra ordinære statsobligationer, idet TIPS's hovedværdi justerer op og ned på baggrund af inflationen målt af forbrugerprisindekset (KPI).
Den renteafkast, som investorerne modtager, afspejler den korrigerede hovedstol.
Et eksempel
Den bedste måde at forstå, hvordan TIPS fungerer, er at illustrere et eksempel. TIPS betaler renter halvårlig, men med henblik på enkelhed ser følgende på, hvordan værdien af obligationen ændres i hvert kalenderår.
Sig, at statskassen udsteder en inflationsbeskyttet sikkerhed med en nominel værdi på 1.000 USD og en 3 procent kupon. I det første år modtager investoren $ 30 i to halvårlige betalinger. Det år stiger KPI med 4 procent. Som følge heraf justeres pålydende værdi opad til $ 1.040.
I år 2 modtager investoren samme 3 procent kupon, men denne gang er den baseret på den nye justerede pålydende værdi på $ 1.040. Resultatet: I stedet for at modtage en rentebetaling på $ 30, modtager investoren renter på $ 31,20 (0,03 gange $ 1.040). I år 3 falder inflationen til 2 procent. Pålydende værdien stiger fra $ 1.040 til $ 1060.80, og investoren modtager renter på $ 31,82.
Denne proces fortsætter indtil obligationen modnes. På denne måde består TIPS 'udbetaling af to dele, stigningen i KPI og det "reelle udbytte" eller med andre ord udbyttet over inflationen .
Når obligationerne er forældede, modtager investorerne enten den justerede, højere hovedstol eller deres oprindelige investering, alt efter hvad der er større.
Som følge heraf kan investorer aldrig få mindre end obligationernes nominelle værdi, selv i de sjældne tilfælde af deflatering (faldende priser).
Prisudsving Risici
Investering i TIPS kan virke meget overbevisende ved første øjekast, men der er tre problemer, som investorerne bør overveje:
1) I løbet af en TIPS-obligations løbetid falder hovedstolen i deflationsperioder eller faldende KPI.
2) Stigningen i obligationsværdien af obligationen udløser skat hvert år, hvilket ikke kun spiser ind i elementet af inflationsbeskyttelse, men skaber også yderligere skattearbejde. Af denne grund er individuelle TIPS-obligationer mere fornuftige for en ikke-skattepligtig konto.
3) Mens TIPS ikke bærer kreditrisiko eller risikoen for misligholdelse hos udstederen, i dette tilfælde den amerikanske regering, svinger deres priser op og ned mellem deres udstedelsesdato og løbetid .
TIPS er også yderst følsomme for ændringer i gældende rentesatser. Som følge heraf kan du tabe penge, hvis du sælger en TIPS forud for dens modenhed. I dette tilfælde kan hovedstolstabet langt overstige fordelene ved inflationsbeskyttelse. Hvis du har til hensigt at holde obligationen indtil løbetiden, er det dog ikke et problem.
Hovedfluktuationer er meget mere tilbøjelige til at være et problem, hvis du ejer en fond eller en børsnoteret fond (ETF), der investerer i TIPS.
I så fald vil stigende renter føre til et væsentligt fald i værdien af fondens aktiekurs. I modsætning til en individuel obligation har fondsfonde ingen fast løbetid, så du har ingen garanti for at returnere din fulde værdi.