Indsamle Theta og udtrykke et markedsbidrag
Ikke desto mindre fungerer disse strategier godt, når markederne handler inden for et snævert prisklasse.
Den smukke egenskab ved disse alsidige optionsstrategier er, at de kan bruges af den bullish eller bearish investor såvel som den markedsneutrale erhvervsdrivende.
Lad os undersøge tre strategier.
Kalenderudbredelse
ABCD handler i øjeblikket på $ 65 pr. Aktie. At tro, at aktiekursen vil stige til $ 70 som 18 december valgmuligheder udløbsdatoen, køber du en out-of-the-money kalender spredning.
Traditionelt anvendes kalenderen af handlende, der tror, at aktiekursen vil forblive tæt på $ 65, når en bestemt udløbsdato ankommer. Men der er ingen grund til, at det ikke kan bruges af erhvervsdrivende, der tror at aktiekursen vil afvige ved udløb. En fordel ved at bruge OTM-kalenderen er, at det er billigere end en pengeautomat (spredning).
Eksempel:
Køb 6 ABCD Jan 15 70 opkald
Sælg 6 ABCD Dec 18 70 opkald
Når tiden går, og bestanden går hen imod 70 dollar pr. Aktie, bliver positionen mere værdifuld, og du tjener et overskud.
Det overskud maksimeres, hvis bestanden er næsten nøjagtigt $ 70 pr. Aktie den 18. december. På det tidspunkt (eller tidligere hvis du klogt ikke forsøger at tjene det maksimale teoretiske overskud) lukker du positionen ved at sælge kalenderen.
Hvis aktiekursen ikke er i overensstemmelse med dine forventninger, vil spredningen miste værdi, da decemberopkaldene udløber (og bliver værdiløse).
Du kan holde dine Jan opkald, håber på et mirakel, men det er ofte klogt at sælge opkaldet og genoprette nogle af omkostningerne ved at købe spredningen.
BEMÆRK: Når underforstået volatilitet er forholdsvis høj, er overskuddet endnu større end forventet. Når den implicitte volatilitet er lav, reduceres overskuddet.
Iron Condor
Ligesom du kan skifte strejkprisen på en kalender spredt for at kompensere for din markedsforspørgsel, kan du gøre det samme med en jernkondorator.
I det følgende eksempel går ud fra, at et imaginært indeks handler i 1598, og at du er bearish over det nærmeste sigt. Følgende er blot et eksempel på en passende jernkondorator.
Eksempel;
I stedet for at centrere IC omkring den aktuelle indekspris (~ 1600), kan du beslutte at centrere den omkring 1520 for at imødekomme din bearish bias:
Køb 3 INDX 17 juli 1440 sætter
Sælg 3 INDX 17 juli 1450 sætter
Sælg 3 INDX 17. juli 1590 opkald
Køb 3 INDX 17 juli 1600 opkald
BEMÆRK: På grund af bearish bias kan du sælge opkald, der allerede er i pengene (som de er i dette eksempel). Hvis det generer dig, skal du vælge forskellige strejepriser. Præmien for denne jernkondor er dog høj, fordi opkaldsdelen skal handles over $ 5 - og det betyder, at dit mulige tab ikke ville være for stort, hvis det viser sig, at din bearish forudsigelse var forkert.
Et yderligere punkt: Jeg fortaler handel med alle fire ben på en IC på én gang, men hvis det virkelig er bearish, kan du sælge opkaldsfordelingen nu og har til hensigt at sælge et sæt spredt efter at markedet er faldet. Men vær forsigtig: Hvis markedet samles, kan du aldrig komme til at sælge spredningen, og det betyder, at dit tab er højere end det ville have været - hvis du solgte et spredt spænd og opkrævet en ekstra præmie.
Sommerfugl
Jeg er sikker på at du får ideen nu. I stedet for at købe en sommerfugl, der er billig, men den ene, hvis mellemkurs er over markedet, når den er bullish eller under markedet, når den er bearish. Dette er en meget billig måde at spille din bias på.
Eksempel; Du er bullish og ABCD handler i nærheden af $ 65 pr. Aktie.
Køb 2 ABCD Dec 18 65 opkald
Sælg 4 ABCD Dec 18 70 opkald
Køb 2 ABCD Dec 18 75 opkald