Hvorfor regeringen kan køre et budgetunderskud, og du kan ikke
Der er øjeblikkelige sanktioner for de fleste organisationer, der kører vedvarende underskud. Hvis en person eller familie gør det, kommer deres kreditorer til at ringe. Da regningerne går ubetalt, blokerer deres kredit score . Det gør ny kredit dyrere.
Til sidst kan de erklære konkurs.
Det samme gælder for virksomheder, der har løbende budgetunderskud. Deres obligations rating falder. Når det sker, skal de betale højere renter for at få noget lån overhovedet.
Regeringerne er forskellige. De modtager indkomst fra skat. Deres udgifter gavner de mennesker, der betaler skat. Regeringsledere bevarer folkelig støtte ved at yde tjenester. Hvis de vil fortsætte med at blive valgt, vil de bruge så meget som muligt. Det skyldes, at de fleste vælgere ikke er ligeglade med gældens indvirkning.
Hvordan det amerikanske underskud er finansieret
Statsobligationer finansierer underskuddet. De fleste kreditorer mener, at regeringen højst sandsynligt vil tilbagebetale sine kreditorer. Det gør statsobligationer mere attraktive end risikofylde virksomhedsobligationer . Som følge heraf forbliver statsrenterne forholdsvis lave. Det gør det muligt for regeringerne at holde løbende underskud i årevis.
USA finansierer underskuddet med statskasseveksler, noter og obligationer .
Det er regeringens måde at printe penge på. Det skaber mere kredit i den pågældende lands valuta. Over tid sænker det værdien af landets valuta. Det er fordi, som obligationer oversvømmer markedet, opvejer udbuddet efterspørgslen .
Mange lande, herunder USA, er i stand til at udskrive deres egen valuta.
Da regninger forfalder, skaber de simpelthen mere kredit og betaler det. Det sænker valutaens værdi, da pengemængden øges. Hvis underskuddet er moderat, gør det ikke skade økonomien. I stedet øger den økonomisk vækst. Det skyldes, at de offentlige udgifter er en del af en nations samlede produktion, kendt som bruttonationalprodukt .
De Forenede Stater drager fordel af sin enestående position. Den amerikanske dollar fungerer som en global valuta . Det betyder, at det bruges til de fleste internationale transaktioner. For eksempel er næsten alle oliekontrakter prissat i dollar . Som følge heraf kan USA sikkert løbe en større gæld end noget andet land.
Konsekvenserne er ikke umiddelbare. Kreditorer er tilfredse, fordi de ved, at de vil blive betalt. Valgt embedsmænd holder lovende bestanddele flere fordele, tjenester og skattelettelser . At fortælle dem, at de bliver mindre fra regeringen, ville være politisk selvmord. Som følge heraf øgede de fleste præsidenter budgetunderskuddet .
Budgetunderskudshistorie
For det meste af sin historie var underskuddet på de amerikanske budgetter under 3 pct. Af BNP. Det oversteg dette forhold for at finansiere krige og under recessioner. Når krigene og nedgangstiderne sluttede, vendte underskuddet til BNP tilbage til typiske niveauer.
En undersøgelse af underskuddet pr. År viser, at underskuddet er tredoblet i finanskrisen. En del af grunden var lavere økonomisk vækst. Men en del var øget udgifter for at få væksten tilbage på sporet.
Underskuddet og gælden
Hvert år bidrager underskuddet til et lands statsgæld . Efterhånden som gælden vokser, øger underskuddet på to måder. For det første skal renten på gælden betales hvert år. Dette øger udgifterne, men giver ikke nogen fordele. Hvis rentebetalingerne bliver høje nok, skaber det en træk på økonomisk vækst, da disse midler kunne have været brugt til at stimulere økonomien.
For det andet kan højere gældsniveauer gøre det vanskeligere for regeringen at rejse midler. Kreditorer bliver bekymret over et lands evne til at tilbagebetale sin gæld. Når dette sker, kræver de højere renter stige for at give et større afkast på denne højere risiko.
Det øger underskuddet hvert år. Verdensbanken siger, at dette tippested er, når landets gæld til BNP er 77 procent eller højere.
Det bliver en selvdækkende sløjfe, da landene påtager sig ny gæld til at tilbagebetale deres gamle gæld. Rentesatser på de nye gælds skyrockets. Det bliver stadig dyrere for lande at rulle over gælden. Hvis det fortsætter tilstrækkeligt lang tid, kan et land misligholde sin gæld . Det er det, der forårsagede Grækenlands gældskrise i 2009.
USA er anderledes. I 2008-finanskrisen blev dollarens værdi styrket med 22 procent i forhold til euroen. Det skyldes, at dollaren er en safe haven investering. Dollaren steg igen i 2010 som følge af euroområdets gældskrise . Efterhånden som dollarens værdi stiger, falder renten. Derfor behøvede de amerikanske lovgivere ikke at bekymre sig om stigende statsobligationsrenter , selvom gælden blev fordoblet. Som følge heraf tilføjede store amerikanske underskud til gælden .
I 2016 begyndte renten at stige. Det vil gøre renterne på statsgælden dobbelt i fire år. Gælden vil øge underskuddet til det punkt, hvor investorer spørgsmålstegn ved, om USA kan betale det.