Virksomheder udsteder obligationer på et rekordklip
Virksomheder udstedte mere end $ 1,4 billioner i 2016, fra november. Virksomheder vil udstede gæld til de rekordlange renter takket være ekspansiv pengepolitik fra Federal Reserve . I alt er der mere end $ 8 billioner i udestående erhvervsliv.
(Kilde: Sifma Statistik, 9. december 2016.)
Alternativet for virksomheder er at engagere sig i et indledende offentligt udbud og hæve egenkapitalen ved at sælge aktier . Dette er en lang og dyr procedure. Det er forholdsvis meget lettere at sælge obligationer, mens det stadig er kompliceret, og giver hurtigere mulighed for at rejse kapital til virksomhedernes ekspansion.
Du kan købe virksomhedsobligationer individuelt eller gennem en obligationsfond fra din finansielle rådgiver. De er mindre sikre end statsobligationer. Det skyldes, at der er større chance for, at selskabet kan gå konkurs og standard på obligationslånet. Derfor vurderes de som regel på deres risiko af Moody's eller Standard & Poor's . Jo højere risikoen er, desto højere afkast skal selskabet tilbyde.
Virksomhedsobligationer, som alle andre obligationer, tilbyder en fast rente til obligationsopkøberen. Hvis du holder obligationen til forfald, modtager du hovedstolen plus summen af alle de betalte renter.
Det er dit samlede afkast eller udbytte.
Men hvis du sælger obligationen før løbetiden, kan du ikke få den samme pris, som du har betalt for det. Værdien af din obligation vil falde, hvis renten på andre obligationer går op. Hvorfor ville nogen betale dig det samme, hvis din obligation har en lavere rente end de andre, der er tilgængelige?
I så fald vil dit samlede afkast eller udbytte falde. Derfor siger de altid, at obligationsrenter falder, når renten stiger.
Typer af selskabsobligationer
Der er mange forskellige typer af virksomhedsobligationer afhængigt af deres risiko og afkast.
Den første kategori er varighed, eller hvor lang tid det vil tage for obligationen at modne. Der er tre længder af varighed:
- Kortfristede (tre år eller mindre) - Disse blev betragtet som de sikreste, fordi de blev holdt for mindre tid. Men siden Fed har meddelt, at det sandsynligvis vil hæve renten i 2015, vil disse satser sandsynligvis også stige.
- Mellemfristet (fire til 10 år) - Priserne vil sandsynligvis stige på disse obligationer også i løbet af det næste år, da Fed taperer sine køb af statsobligationer. For mere se Kvantitativ udjævning .
- Langsigtet (mere end 10 år). Langfristede obligationer tilbyder normalt højere rente, fordi de binder långivere penge i et årti eller mere. Dette gør udbyttet eller det samlede afkast mere følsomt for rentebevægelser. Disse obligationer sælges normalt med et opkalds- eller indløsningsbestemmelse, der giver det udstedende selskab mulighed for at indløse dem efter de første 10 år (for en længere løbetid), hvis renten er lavere. Det giver dem mulighed for at betale din obligation med midler fra en ny, billigere obligation. (Kilde: WSJ, flere måder Bond kan bide dig, 5. maj 2014)
Den anden kategori er risikoen.
- Investeringskvalitetsobligationer udstedes af selskaber, der ikke er misligholdte. De fleste virksomhedsobligationer er investeringsklasse. De er attraktive for investorer, der ønsker mere afkast, end de kan få med statsobligationer, og de er virkelig stadig helt sikre. Disse er bedømt mindst Baa3 af Moody's, og mindst BBB- af Standard & Poor's og Fitch Ratings.
- High yield obligationer, også kendt som junk obligationer , tilbyder det højeste afkast. Men det er fordi de er den mest risikable. Faktisk bør deres rating skræmme dig - " ikke investeringsklasse ." Det betyder, at de betragtes som rent spekulative. De er klassificeret som B eller lavere. (Kilde: "Typer af virksomhedsobligationer", HJ Sims.)
Den tredje kategori er typen af rentebetaling.
- Fast rente, også kaldet almindelig vanilje, er den mest almindelige. Du modtager samme betaling hver måned indtil modenhed. Disse kaldes kuponbetalinger, og renten hedder kuponrenten. Tilbage i gamle dage måtte investorer rent faktisk klip kuponerne på papirbonden og sende dem ind for at blive betalt. Nu er det selvfølgelig alt elektronisk.
- Flydende rente obligationer nulstiller deres betalinger med jævne mellemrum, normalt hver sjette måned. Betalingerne vil ændre sig på baggrund af de gældende rentesatser af amerikanske statsobligationer .
- Nulkuponobligationer tilbageholder rentebetalinger til forfaldstidspunktet. Imidlertid skal investoren betale skat på den påløbne værdi af rentebetaling, ligesom hvis de blev betalt. (Kilde: SEC, Hvad er corporate bonds .
- Konvertible obligationer er som almindelige vaniljeobligationer, men giver dig mulighed for at konvertere dem til aktier på lager. Hvis aktiekurserne stiger, vil dette øge værdien af obligationerne. Hvis aktiekurserne falder, har du stadig obligationskuponer og den oprindelige obligationsværdi, hvis du holder til løbetid. Da de har denne ekstra fordel, betaler de typisk lavere renter end almindelige vaniljeobligationer.