Følg tidslinjen for at forstå, hvorfor det styrtede
Dow ramte sin præ-recession højt den 9. oktober 2007 og afsluttede kl. 14.164,43. Mindre end 18 måneder senere var den faldet mere end 50 procent til 6 594,44 den 5. marts 2009.
Det var ikke den største procentvise nedgang i historien. Under den store depression faldt aktiemarkedet 90 procent. Men det tog tre år. Hvad forårsagede dette sammenbrud? Følg tidslinjen nedenfor for at forstå præcis, hvordan det skete.
2007
Dow åbnede året på 12.459.54. Det steg på trods af stigende bekymringer om en nedgang i boligmarkedet. Den 17. november 2006 advarede handelsafdelingen om, at oktober nye hjemtilladelser var 28 procent lavere end året før. Men embedsmænd troede ikke, at bolignedgangen ville påvirke resten af økonomien. Faktisk var de lettet over, at det overophedede ejendomsmarked syntes at vende tilbage til det normale.
Men da boligpriserne faldt, udløste de subprime- pantelværdier. I august 2007 erkendte føderalbanken , at bankerne ikke havde tilstrækkelig likviditet til at fungere. Fed begyndte at tilføre likviditet ved at købe bankernes subprime-realkreditlån.
I oktober advarede nogle økonomer om den udbredt anvendelse af sikkerhedsstillelse af gældsforpligtelser og andre derivater . I slutningen af november lancerede finansminister Hank Paulson et bankfinansieret Superfund for at købe giftig gæld.
Efterhånden som året var nært, revurderede Bureau of Economic Analysis sit vækstoverslag højere.
Det sagde, at landets bruttonationalprodukt var steget med 0,5 procent i tredje kvartal. Dens tidligere skøn sagde, at den havde krympet 0,5 procent. Det ser ud til, at den amerikanske økonomi kunne rykke ned et bolignedgang og bankernes likviditetsmæssige begrænsninger. Dow'en sluttede året lidt lidt ud i oktober høj, på 13.264.82.
2008
I slutningen af januar reviderede BEA sit fjerde kvartal BNP-vækstoverslag . Det siges, at væksten kun var 0,6 procent. Økonomien tabte 17.000 job, første gang siden 2004. Dow shrugged off nyhederne og svævede mellem 12.000 og 13.000 til marts.
Den 17. marts intervenerede Federal Reserve for at redde den svigtende investeringsbank Bear Stearns , den første ulykke med subprime-pantekrisen . Den Dow faldt til en intradag lav på 11.650.44 men syntes at komme sig. Faktisk troede mange, at Bear Stearns-redning ville lette investorerne. De forventede, at interventionen ville undgå et bjørnemarked . I maj steg Dow over 13.000. Det syntes det værste var forbi.
I juli 2008 truede subprime-pantekrisen med statsstøttede agenturer Fannie Mae og Freddie Mac . De krævede en regering bailout . Treasury Department garanterede 25 milliarder dollar af deres lån og købte aktier i Fannie og Freddie's lager.
FHA garanterede 300 milliarder dollars i nye lån. Dow faldt og lukkede til 10.962.54 den 15. juli. Det rejste sig og forblev over 11.000 for resten af sommeren.
September 2008
Måneden begyndte med chilling news. På mandag den 15. september 2008 erklærede Lehman Brothers konkurs. Dow faldt 504,48 point.
På tirsdag den 16. september meddelte Fed, at det var at udstede forsikringsgigant AIG . Det lavede en $ 85 milliarder "lån" til gengæld for 79,9 procent egenkapital, effektivt at tage ejerskab. AIG var løbet tør for kontanter. Det var scrambling at afbetale kredit default swaps, som den havde udstedt mod nu ikke-realkreditobligationer.
Onsdag den 17. september mistede pengemarkedsfonde 144 milliarder dollars. Det er her, hvor de fleste virksomheder parkerer deres daglige kontanter. Virksomhederne havde panik, skiftede til endnu sikrere statsobligationer.
De gjorde det fordi Libor satser var høje. Bankerne havde kørt op satser fordi de var bange for at låne til hinanden. Dow faldt 449.36 point.
Torsdag den 18. september rejste markederne 400 point. Investorer lært om en ny bank bailout pakke.
Fredag den 19. september sluttede Dow ugen kl. 11.388.44. Det var kun lidt under dets mandag åbent på 11.416.37. Fed etablerede Asset-Backed Commercial Paper Money Market Fondens Likviditetsfacilitet. Det lånte $ 122,8 mia. Til banker for at købe kommercielt papir fra pengemarkedsfonde . Fed's meddelelse bekraeftede, at kreditmarkederne var delvis frosne og i panikstilstand.
Lørdag den 20. september sendte sekretær Paulson og Federal Reserve Chair Ben Bernanke bankens bailout-bill til kongressen. Dow'en sprang rundt 11.000 til 29. september, da senatet stemte imod bailout-regningen. Dow faldt 777,68 point, mest på en eneste dag i historien. Globale markeder panikede også:
- MSCI World Index faldt 6 procent på en dag, den mest siden oprettelsen i 1970.
- Brasiliens Ibovespa blev standset efter at have tabt 10 procent.
- London FTSE faldt 15 procent.
- Guld steg til over $ 900 en ounce.
- Olie faldt til $ 95 pr. Tønde.
For at genoprette den finansielle stabilitet fordoblede Fed sine valutaswaps med udenlandske centralbanker i Europa, England og Japan til 620 mia. USD. Verdens regeringer blev tvunget til at levere al likviditet til frosne kreditmarkeder.
Oktober 2008
Kongressen sluttede endelig bailout regningen i begyndelsen af oktober, men skaden var allerede gjort. Arbejdsministeriet rapporterede, at økonomien havde mistet en kæmpestor 159.000 job i den foregående måned. På mandag den 6. oktober faldt Dow 800 point og lukkede under 10.000 for første gang siden 2004.
Fed forsøgte at stramme banker ved at låne 540 mia. Dollars til pengemarkedsfonde. Fondene havde brug for kontanter for at imødekomme en fortsættelse af inddrivelsen. Siden august er over 500 milliarder dollar blevet trukket tilbage fra pengemarkederne.
JPMorgan Chase forvalter Feds pengemarkedsinvesteringsfinansieringsfacilitet. Det købte op til 600 milliarder dollar af indskudsbeviser, pengesedler og kommercielt papir, der ville ske på 90 dage. De resterende 60 milliarder dollars kom fra pengemarkederne selv. Men de købte også kommercielt papir fra MMIFF.
Fed sænkede hurtigt fodermidlerne til kun 1 procent . Men Libor bankens udlånsrente steg til sin høj på 3,46 procent . Fed koordinerede også en global centralbank bailout.
Dow'en svarede ved at falde 13 procent igennem måneden. I slutningen af oktober udgav BEA flere mere nyhedsrige nyheder. Økonomien havde kontrakteret 0,3 procent i tredje kvartal. Nationen var i recession .
November 2008
Måneden begyndte med mere dårlige nyheder. Arbejdsafdelingen rapporterede, at økonomien havde tabt en svimlende 240.000 job i oktober. AIG-bailout voksede til 150 milliarder dollar. Treasury meddelte, at det var ved at bruge en del af de 700 millioner dollar, der var til rådighed for at købe foretrukne aktier i nationerne. De Big Three bilproducenter anmodede om en føderal bailout . Den 20. november 2008 havde Dow været faldet til 7.552.29, en ny lav. Men markedskraschen i 2008 var ikke overstået endnu.
December 2008
Fed faldt fodermidlerne til nul, det laveste niveau i historien. Dow'en sluttede året med en sygdom på 8.776,39, hvilket er næsten 34 procent for året.
2009
I en spræng af optimisme gik Dow klokken 9.034.69 den 2. januar 2009. Investorer mente, at den nye Obama-administration kunne tackle lavkonjunkturen med sit team af økonomiske rådgivere . Men de dårlige økonomiske nyheder fortsatte. Den Dow faldt ned til bunden af 6.594.44 den 5. marts 2009.
Snart bagefter indledte Obamas økonomiske stimulansplan den tillid, der var nødvendig for at stoppe panik. Den 24. juli 2009 nåede Dowen en højere høj. Det lukkede ved 9.093.24 og slog sin januar høj. For de fleste var børskrasen i 2008 overstået.
Efterspil
Investorerne bar de følelsesmæssige ar fra nedbruddet i de næste fire år. Den 1. juni 2012 panikede de over en dårlig maj- jobrapport og gældskrisen i euroområdet. Den Dow faldt 275 point, og den 10-årige benchmark Treasury udbytte faldt til 1.443 under intraday handel. Dette var den laveste sats i mere end 200 år. Det tegnede på, at den tillid, der fordampede i 2008, ikke var ret vendt tilbage til Wall Street.
I 2013 blev aktiemarkedet endelig genvundet. I de første seks måneder fik det flere point end i noget år på rekord. Aktiekurserne steg hurtigere end indtjeningen og skabte en aktivboble . Dow satte over 250 lukningsoptegnelser frem til februar 2018. Frygt for inflation og højere renter sendte næsten Dowen til en korrektion . Som mange andre tidligere aktiemarkedsnedbrud led det ikke til en recession.