Reserve Valuta fra Bretton Woods til Kinas Yuan
Uanset om det er reserveret valuta for at støtte værdien af nationale valutaer.
Eksempelvis udsteder Mexico pesos (som i det væsentlige er IOU'er) til sine borgere og genkøber dem med amerikanske dollars, euro eller anden reservevaluta over hele verden, som er indehaver af centralbanken . Lande kan også holde guld eller andre ædle metaller i deres officielle reserver.
I denne artikel vil vi se på valutaernes historie og fremtid, samt hvordan disse valutaer påvirker pengepolitikker over hele verden.
Reserve Valuta Historie og Fremtid
Den amerikanske dollar erstattede det britiske pund sterling som verdens førende reservevaluta omkring 1945 i overensstemmelse med Bretton Woods- aftalerne. På det tidspunkt var dollaren den valuta, der havde den største købekraft og den eneste valuta støttet af guld (selv om denne støtte blev elimineret i 1973 i en kontroversiel beslutning), mens USA var blevet en førende verdensmagt.
Men den amerikanske dollar er ikke den eneste reservevaluta, der er udpeget af Den Internationale Valutafond og andre globale organisationer.
Euro og japanske yen er blevet stadig mere populære som en reservevaluta givet størrelsen på deres respektive økonomier. Kina er også godt positioneret til at blive en stor aktør som den største kreditor og eksportør i verden. Faktisk blev Kinas yuan udpeget af Den Internationale Valutafond som en global reservevaluta i 2015.
Populariteten af reservevalutaer er en funktion af deres stabilitet og omdømme. For eksempel har den kinesiske yuan ikke aftaget som en større reservevaluta på grund af bekymringer over en pludselig devaluering, der kunne sende deres værdi lavere. Det samme gælder for euroen efter statsgældskrisen i 2009 og indvandringskrisen i 2016-17. Disse problemer har ført til bekymringer over valutakursvolatiliteten, som har holdt amerikanske dollar som den mest populære reservevaluta.
Reserve Valuta & Pengepolitik
Pengepolitikken har en stærk effekt på valutareserver. De fleste større økonomier med fleksible eller flydende valutakurser tyder på overskydende udbud og efterspørgsel ved køb eller salg af reservevaluta. For eksempel kan et land, der ønsker at øge værdien af sin valuta, genkøbe sin nationale valuta med sine valutareserver. Bank of Japan har været berygtet om at gribe ind på valutamarkederne ved at bruge sine valutareserver som ammunition.
Andre lande kan anvende en fast valutakursordning af forskellige årsager. Under denne type system kan udbud og efterspørgsel flytte værdien af sin nationale valuta højere eller lavere. For eksempel vil øget efterspørgsel efter en national valuta (f.eks. På grund af en relativt stærk økonomi) føre til en højere værdi for sin valuta.
Det var Kinas foretrukne måde at styre deres valuta på før flydende yuanen for at opnå reservestatus i det globale finansielle system.
Lande overvåger også løbende store reservevalutaer for at sikre, at deres beholdninger ikke påvirkes negativt. For eksempel kan en betydelig inflation i USA medføre en devaluering af dollaren og den efterfølgende devaluering af valutareserver. I sidste ende begrænser dette de pengepolitiske fordele, der kan opnås ved hjælp af disse reserver. Med andre ord er der kun en marginal fordel for et lands valuta betragtes som en "reserve" valuta over hele verden.
Lande med den mest reserverede valuta
Lande har reserveret valuta af forskellige årsager. De er en vigtig indikator for evnen til at tilbagebetale udenlandsk gæld, for at forsvare en national valuta og endda at bestemme suveræne kreditvurderinger .
Landene kan også ganske enkelt holde en stor mængde valuta på grund af en handelsforstyrrelse, som det er tilfældet med Kina og deres amerikanske dollarbeholdninger.
Her er de fem lande med den mest udenlandske reservevaluta:
- Kina - $ 3,5 Billioner
- Japan - $ 1,3 Billioner
- Schweiz - $ 661 milliarder
- Saudi-Arabien - $ 581 milliarder
- Rusland - $ 407 milliarder
Den Europæiske Centralbank, som tjener euroområdet, har udenlandsk valutareserver indehaver valutareserve i form af $ 700 milliarder - mere end Schweiz og mindre end Japan.
Andre lande har meget lidt i valutareserver. For eksempel har Venezuela oplevet hyperinflation frem til 2017 og har kun få milliarder amerikanske dollars, der er nødvendige for at tilbagebetale dollar-denominerede statsgæld. Argentina står også over for faldende valutareserver efter sin egen kamp med stigende inflation før Macri vandt formandskabet fra peronisterne.
Nøgleudtagningspoint
- Reserve valuta holdes i betydelige mængder af mange regeringer og institutioner som et middel til international betaling.
- Reservevaluta kan bruges af centralbanker til at betale udenlandsk gæld og forsvare national valuta, samtidig med at de hjælper med at bestemme suveræne kreditvurderinger.
- De største indehavere af reservevaluta er Kina, Japan og Schweiz.