FOMC sætter et mål for den matede pengesats efter gennemgang af aktuelle økonomiske data. Fødevarekursen er rentebankerne opkræver hinanden for dagslån. Disse lån kaldes fodrede midler . Bankerne bruger disse midler til at opfylde det føderale reservekrav hver nat.
Hvis de ikke har nok reserver, vil de låne de nødvendige midler.
Siden bankerne satte kursen, sætter Fed rent faktisk et mål for denne vigtige rentesats. Ved lov kan bankerne fastsætte enhver sats, de ønsker. Men dette er sjældent et problem for Fed. Bankerne opfylder Feds mål, fordi Fed giver dem flere stærke incitamenter til at gøre det.
Hvordan Fed overbeviser bankerne om at hæve deres priser
Det største incitament er åben markedsoperation . Det er, når Fed køber eller sælger værdipapirer, normalt amerikanske Treasurys, fra sine medlemsbanker. Til gengæld tilføjer det kredit til eller trækker kredit fra bankernes reserver.
Hvis Fed ønsker at sænke fondskursen, tager det værdipapirer ud af bankens reserver og erstatter dem med kredit. Det er ligesom penge til en bank. Nu har banken mere end nok reserver til at opfylde sit krav. Banken sænker sin matfonde sats for at låne de ekstra reserver til andre banker.
Det vil falde satsen så lav som nødvendigt for at slippe af med overskydende reserver. Det ville hellere gøre et par cent udlån det end have det sidde på sin hovedbog tjener ingenting.
Fed gør det modsatte, når det ønsker at hæve satser. Det tilføjer værdipapirer til bankens reserver og tager væk kredit. Nu skal banken låne midler til at sikre, at den har nok til rådighed for at opfylde reservekravet den nat.
Hvis der er tilstrækkelige banker til at låne, kan de, der kan låne ekstra tilførte midler, hæve prisen for fed funds.
Federal Reserve Bank of New York har en handelsdisk, der gør det hver dag. To etager af handlende og analytikere overvåger renten hele dagen. For de første 30 minutter hver morgen justerer de niveauet af værdipapirer og kredit i bankernes reserver for at holde den foderbaserede rente inden for det målrettede interval.
Fed sætter et loft for fodermidlerne med diskonteringsrenten . Det er, hvad Fed debiterer banker, der låner direkte fra sit rabatvindue . Fed sætter diskonteringsrenten højere end fodermidlerne. Det ville foretrække, at bankerne låne af hinanden. Diskonteringsrenten fastsætter en øvre grænse for fodermidlerne. Ingen bank kan opkræve en højere sats. Hvis de gør det, vil andre banker simpelthen låne fra Fed.
Hvordan den finansielle krise ændrede den måde, Fed hæver priser
Fed måtte bruge ekstraordinære foranstaltninger for at genoprette likviditeten i 2007-bankkrisen . I slutningen af 2008 sænkede Fed pengemængden til 0,25 procent. Det er faktisk nul. Det holdt det der, indtil recessionen var sikkert forbi. I december 2015 hævede den satsen til 0,50 procent. Et år senere steg det til 0,50 procent.
I 2016 hævede den det til 0,75 procent. Komiteen hævede satsen tre gange i 2017. Den nuværende pengekursrate er 1,5 procent. Udvalget har sagt, at det vil hæve satser til 2,00 procent i 2018, 2,50 procent i 2019 og 3,00 procent i 2020.
Krisen i 2008 var så alvorlig, at Fed havde brug for at udvide sine åbne markedsoperationer til at øge likviditeten. I løbet af de næste seks år tilføjede kvantitativ lempelse 2,6 billioner dollar i kredit til bankernes reserver. Bankerne måtte ikke længere låne fra hinanden for at opfylde reservekravet. Alle havde masser af midler. Dette holdt satsen på omkring 0,13 procent, godt inden for Feds mål.
Da bankerne har masser af midler, har de ikke meget incitament til at låne fra hinanden for at opfylde reservekravet. Derfor vil Fed gøre to andre ting for at hæve satser.
For det første vil den hæve den rente, den betaler på krævede og overskydende reserver. Banker vil ikke låne penge til hinanden til en lavere rente, end de allerede modtager for deres reserver. Det sætter et gulv for den matede pengesats.
Kongressen gav Fed denne myndighed i lovgivningsloven om finansielle tjenesteydelser fra 2006 . Bankerne klagede over, at de blev straffet, fordi de ikke havde nogen interesse for deres reserver. I første omgang blev det trådt i kraft den 1. oktober 2011. Men den økonomiske stabiliseringslov fra 2008 flyttede den op til 1. oktober 2008 som reaktion på finanskrisen.
For det andet vil Fed hæve renten på reverse repos . Det er et nyt værktøj, som Fed har skabt til at kontrollere den matede pengesats. Fed "låner" penge fra sine medlemsbanker natten over. Det bruger de Treasurys det har til rådighed som sikkerhed. Det er ikke et rigtigt lån, fordi ingen kontanter eller skatkasser skifter hænder. Men Fed deponerer renterne i bankernes konti den næste dag. Dette styrer matfondenes sats, fordi bankerne ikke udlåner til hinanden med en lavere sats, end hvad de får på reverse repos.