Skal du investere i internationale IPO'er?
I denne artikel vil vi se på internationale IPO'er, hvordan de finder dem, og hvordan de skal investeres i dem, samt nogle vigtige overvejelser for investorer.
Hvad er en IPO?
Oprindelige offentlige tilbud - også kendt som IPO'er - opstår, når et selskab sælger aktier til offentligheden for første gang. Processen omsætter med andre ord et privatejet selskab til et offentligt handlet selskab. Virksomheder forpligter sig til at optage kapital, betale eksisterende investorer og gøre adgangen til kapital lettere i fremtiden. Efter børsnoteringen handler aktierne frit på det åbne marked mellem investorer med prisen, der bestemmer virksomhedens værdi.
De mest berømte IPO'er er amerikanske virksomheder, som f.eks. Google, Facebook og Snap, men der er alle former for virksomheder, der gennemgår en børsnotering over hele verden. For eksempel kræver bioteknologiske virksomheder ofte betydelig kapital til at bringe nye produkter på markedet, hvilket gør en børsnotering en attraktiv udsigt til dem.
I modsætning hertil gennemgår mange teknologibedrifter en børsnotering til at afregne eksisterende investorer i den private forretning, som venturekapitalfirmaer.
Virksomheder, der gennemgår en børsnotering, er ofte forpligtet til at indsende et prospekt , der beskriver virksomhedens aktiviteter og den seneste økonomiske historie. Disse dokumenter er lange i naturen, men skal læses for potentielle investorer.
I USA indsendes disse dokumenter til US Securities and Exchange Commission (SEC) under Form S-1 eller - i ændret form - i S-1 / A-arkiver, men de kan forekomme under forskellige navne i forskellige lande.
Investering i internationale IPO'er
Internationale IPO'er findes på mange forskellige steder, lige fra de traditionelle nyhedsmedier (til populære emner) til IPO-specifikke websites for en omfattende liste.
NASDAQ giver den mest populære liste over indledende offentlige tilbud, som omfatter mange internationale IPO'er samt IPO-præstationsmålinger. Tilsvarende giver virksomheder som Reuters IPO-specifikke nyheder, der dækker alle lande rundt om i verden. Internationale investorer ønsker måske at holde øje med disse nyhedsforretninger som en potentiel kilde til nye internationale børsnoteringer inden de dykker dybere ind i hvert selskab, inden de træffer en investeringsbeslutning.
Investorer, der er villige til at investere efter udbuddet, kan også se på børsnoterede fonde og investeringsfonde med fokus på internationale børsnoteringer. Disse midler skal rapportere deres beholdninger kvartalsvis - herunder eventuelle nye tilføjelser - hvilket gør dem til en god kilde til en liste over store og populære IPO'er, der forekommer rundt omkring i verden.
Investorer kan kræve, at en international mæglerkonto investerer i nogle udenlandske børsnoteringer afhængigt af, hvor de er opført.
Mange store mæglere, som TradeStation og InternationalBrokers, tilbyder adgang til hundredvis af forskellige markeder. I andre tilfælde kan værdipapirer være dobbeltregistreret i USA eller bruge amerikanske deponerings kvitteringer (ADR'er), som gør det muligt for investorer at bruge en hvilken som helst amerikansk mæglerkonto.
Internationale IPO-midler
Den nemmeste måde at investere i internationale IPO'er på er via ETF'er og fonde , som giver adgang til hundredvis af virksomheder i en enkelt sikkerhed.
Renaissance International IPO ETF (NYSE: IPOS) er den mest populære mulighed for investorer, der søger eksponering over for ikke-amerikanske nyligt offentliggjorte virksomheder forud for deres optagelse i centrale aktieporteføljer. Ved at bruge renæssancens internationale IPO-indeks som dets underliggende indeks, omfatter fonden de mest økonomisk betydningsfulde nyligt offentliggjorte virksomheder.
Store IPO'er tilføjes hurtigt, og resten tilføjes i kvartalsvise anmeldelser. Virksomheder, der har været offentlige i to år, fjernes ved den næste kvartalsvise gennemgang.
Fra maj 2017 har fonden et udgiftsforhold på 0,8 procent og 1,45 procent fordeling med ca. 58 procent eksponering for Europa, 38 procent eksponering for Asien-Stillehavsområdet og 4,3 procent eksponering for Amerika. Den største andel af aktiverne er koncentreret i Storbritannien (19 procent), Kina (19 procent) og Japan (14 procent), mens de største beholdninger omfatter virksomheder som WorldPay (6 procent), Japan Post Holdings (4,6 procent) og Auto Trader Group (4 procent). Med hensyn til præstationer overgik fonden MSCI ACWI ex-US Index i løbet af Q1'17, men har underperformet siden starten.
En anden populær mulighed er First Trust International IPO ETF (NYSE: FPXI), som er en portefølje af kapitalaktiveringsvægtet, der måler resultaterne hos de 50 største ikke-amerikanske virksomheder, herunder virksomheder hjemmehørende i nye markeder, der er klassificeret kvartalsvis ved hjælp af IPOX Global Sammensat indeks. Fonden har en lidt lavere omkostningsprocent på 0,7 procent, men har ligeledes underpriset sit benchmarkindeks.
Vigtige overvejelser
Internationale investorer bør huske på, at IPO'er og internationale IPO'er har mange unikke risici, som bør overvejes grundigt, inden de investeres, herunder:
- Manglende information: Nyligt offentlige virksomheder mangler en lang track record og er ofte relativt nye virksomheder sammenlignet med blue chip-aktier. Det betyder, at investorer har færre oplysninger, som de kan basere investeringsbeslutninger på.
- International risiko: Internationale virksomheder kan i sig selv have større risiko end indenlandske virksomheder, da de medfører yderligere politiske risici og valutarisici samt potentielle beskatningsproblemer for udbytte og andre indtægter.
- Mindre diversificering: Mange internationale IPO-ETF'er og fonde er koncentreret i bestemte lande, brancher eller virksomheder afhængigt af den måde, de er opbygget på, hvilket betyder, at de kan tilbyde begrænset diversificering .
- Høje omkostninger: Internationale IPO-ETF'er har ofte højere omkostningsforhold end traditionelle indeksfonde på grund af den aktive karakter af at identificere indledende offentlige tilbud og holde porteføljen igenbalanceret med jævne mellemrum.
Bundlinjen
Indledende offentlige tilbud - eller IPO'er - har en tendens til at generere stor spænding blandt investorer. Mens de fleste investorer er fokuseret på indenlandske IPO'er, er der mange internationale IPO'er, som investorerne måske vil overveje. Investorer har mange forskellige muligheder for at finde og investere i disse IPO'er, men det er vigtigt at overveje de involverede risikofaktorer på forhånd.