Hvordan Trumps handelspolitik kan påvirke internationale investorer
I denne artikel vil vi se på, hvordan præsident Donald Trumps handelspolitikker påvirker indenlandske og internationale finansielle markeder og hvordan investorer kan positionere deres porteføljer.
Trumps globale handelspåvirkning
Præsident Trump har været kritisk over for internationale handelsaftaler - som f.eks. Nordamerika Frihandelsaftalen - og udenlandske direkte investeringer i USA af lande som Kina .
Ophævelsen af frihandelsaftaler anses generelt for at have en potentielt positiv kortsigtet virkning og sandsynligvis langsigtet negativ indvirkning på USA. De kortsigtede fordele fremgår af flere indenlandske job, men på lang sigt vurderer Institut for International Økonomi, at handelsliberalisering har bragt yderligere $ 9.000 om året til den typiske amerikanske husstand i løbet af de sidste 50 år i form af lavere forbruger priser.
Andre lande kan opleve mere alvorlige negative negative konsekvenser, hvis deres økonomier stole væsentligt på USA. Eksempelvis havde Mexicos økonomi næsten 360 milliarder dollars i eksporten med mere end 80 procent af dem, der skulle til USA. En reduktion i samhandelen med USA kunne betydeligt reducere væksten i den samlede bruttonationalprodukt (BNP). Højere takster kunne også skade lande som Kina, der eksporterer stærkt til det amerikanske marked.
At reducere handelsunderskud kan også reducere udenlandske direkte investeringer i USA og tilskynde til større investeringer i udenlandske indenlandske økonomier. Når alt kommer til alt, når USA løber et handelsunderskud ved at importere mere end at eksportere, betyder det, at resten af verden investerer i amerikanske aktiver som statsobligationer til finansiering af underskuddet.
En reduktion i FDI kunne skade amerikanske aktivpriser, men potentielt styrke udenlandske aktivklasser på grund af større kapitalindstrømninger.
Virkninger på internationale investorer
Præsident Trumps handelspolitikker kan have mange forskellige virkninger for internationale investorer afhængigt af, om landet eller regionen er målrettet.
Ikke overraskende kan lande med et højt handelsniveau med USA lide mest på kort sigt og måske på lang sigt. Mexico , Canada, Kina, Japan og Tyskland er nogle lande, der står øverst på listen over handelspartnere, men Mexico og Kina har det meste at tabe i betragtning af deres afhængighed af handel med USA. Både lande er afhængige af USA som et vigtigt eksportmarked med eksporten tegner sig for en væsentlig del af deres BNP.
En stærkere amerikansk økonomi på kort sigt kunne også lægge pres på handelspartnere som Kina. For eksempel har Federal Reserve's seneste renteforhøjelser fået de kinesiske regulatorer til at gøre det samme, da en forringende rentedifferentiale kunne sætte yuanen på en nedadgående vej og udløse kapitaludstrømninger. Kinas bevægelse for at hæve renten har en negativ indvirkning på den økonomiske vækst, men afskrækker kapitaludstrømninger.
Endelig vil en stærkere amerikansk økonomi også kunne skade vækstmarkederne på kort sigt, da stigende rentesatser tager en vejafgift på dollar-denominerede debtholders.
Emerging Markets med eksponering for langsommere amerikansk handel kan udgøre en dobbelt trussel fra Trumps handelspolitik.
Sikring af en international portefølje
Der er mange måder, hvorpå investorer kan afdække deres porteføljer mod den potentielle virkning af præsident Trumps handelspolitik på lang sigt. Passive investorer vil måske overveje at holde fast ved deres eksisterende tildelinger og blot vente volatiliteten over tid, men aktive investorer kan måske handle for at begrænse deres risiko. Dette kan være særligt vigtigt for investorer, der nærmer sig pensionering og søger stabilitet.
Det første skridt er at reducere eksponeringen for markeder, der kan blive truet af negative handelspolitikker eller stigende amerikanske renter . Mexico og andre vækstmarkeder er måske de bedste eksempler på disse typer situationer, selv om det er værd at bemærke, at disse markeder handler betydeligt til amerikanske værdipapirer.
Investorer bør faktor i disse rabatter, når de vurderer, hvor meget der er for at reducere eksponeringen.
Det andet skridt er at afdække mod kortfristet volatilitet ved brug af egenkapitaloptioner eller andre instrumenter. For eksempel kan en investor overveje at købe købsoptioner på et vækstmarkedsindeksfond for at begrænse ulempen uden at ofre potentielle upside.
Bundlinjen
Præsident Trumps handelspolitik kan påvirke internationale investorer på mange måder, men aktive investorer kan tage skridt til at afdække deres portefølje ved blot at reducere eksponeringen eller bruge egenkapitaloptioner. I begge tilfælde kan disse aktioner bidrage til at reducere volatiliteten som følge af frihandelsaftale eller andre økonomiske faktorer, der påvirker de globale markeder.