Hvor lave rentesatser skaber flere penge for dig
Den ekspansive pengepolitik mindsker konjunkturfasen af konjunkturcyklusen .
Men det er svært for politikerne at fange dette i tide. Som et resultat ser du typisk ekspansiv politik, der bruges efter en recession er startet.
Hvordan det virker
Lad os bruge den amerikanske centralbank , Federal Reserve , som et eksempel. Fed's mest almindeligt anvendte værktøj er åbne markedsoperationer . Det er, når den køber statsobligationer fra sine medlemsbanker. Hvor får det midlerne til at gøre det? Fed skaber simpelthen krediten ud af tynd luft. Det er det, folk mener, når de siger, at Fed trykker penge .
Ved at erstatte statsobligationer med kredit i bankkasser giver Fed dem mere penge til at låne. Bankerne reducerer udlånsrenten, hvilket gør lån til auto, skole og hjem billigere. De reducerer også kreditkortrenten . Al denne ekstra kredit øger forbruget .
Når virksomhedslån er mere overkommelige, kan virksomheder udvide sig for at holde op med forbrugernes efterspørgsel. De ansætter flere arbejdere, hvis indkomster stiger, så de kan handle endnu mere.
Det er normalt nok til at stimulere efterspørgslen og drive økonomisk vækst til en sund 2-3 procent sats .
Federal Open Market Committe kan også sænke kursen for fodermidler . Det er satserne banker opkræver hinanden for daglige indskud. Fed kræver, at bankerne holder en vis mængde af deres indskud i reserve på deres lokale Federal Reserve filial hver nat.
De pengeinstitutter, der har mere, end de har brug for, vil låne overskuddet til banker, der ikke har nok, at opkræve kursen for fodermidler. Når Fed falder målrenten bliver det billigere for bankerne at opretholde deres reserver, hvilket giver dem flere penge til at låne. Som følge heraf kan bankerne sænke de rentesatser, de opkræver deres kunder.
Feds tredje værktøj er diskonteringsrenten . Det er den rentesats, Fed debiterer banker, der låner fra sit rabatvindue . Men banker bruger sjældent rabatvinduet, fordi der er et stigma fastgjort. Fed anses for at være en udlåner af sidste udvej. Banker bruger kun rabatvinduet, når de ikke kan få lån fra andre banker. Bankerne har dette synspunkt, selvom diskonteringsrenten normalt er lavere end den indførte pengesats. Fed sænker diskonteringsfaktoren, når den reducerer foderfondenes sats.
Fed bruger næsten aldrig sit foutværktøj, hvilket sænker reservekravet . Selv om dette straks øger likviditeten, kræver det også mange nye politikker og procedurer for medlemsbankerne. Det er meget nemmere at sænke den matede pengesats, og det er lige så effektivt. Under finanskrisen skabte Fed mange flere pengepolitiske værktøjer .
Ekspansion i forhold til kontraktionær pengepolitik
Hvis Fed lægger for meget likviditet ind i banksystemet risikerer det at udløse inflationen.
Det er, når priserne stiger mere end Feds 2 procent inflationsmål . Fed sætter dette mål for at stimulere en sund efterspørgsel. Når forbrugerne forventer, at priserne stiger gradvis, er de mere tilbøjelige til at købe mere nu.
Problemet starter, når inflationen bliver højere end 2-3 procent. Forbrugerne begynder at strøbe op for at undgå højere priser senere. Det drev efterspørgslen hurtigere, hvilket udløser virksomhederne til at producere mere og ansætte flere arbejdere. Den ekstra indkomst giver folk mulighed for at bruge mere og stimulere til mere efterspørgsel.
Nogle gange begynder virksomhederne at hæve priserne, fordi de ved, at de ikke kan producere nok. Andre gange hæver de priserne, fordi deres omkostninger stiger. Hvis det spiraler ude af kontrol, kan det skabe hyperinflation . Det er, når priserne stiger 50 procent eller mere om måneden. Se mere, se Inflationstyper .
For at stoppe inflationen sætter Fed bremserne ved at gennemføre kontraktionær eller restriktiv pengepolitik . Fed hæver renten og sælger sine beholdninger af statsobligationer og andre obligationer. Det reducerer pengemængden, begrænser likviditeten og afkøler økonomisk vækst . Fed's mål er at holde inflationen tæt på sit 2 procent mål, samtidig med at arbejdsløsheden er lav.
Innovative værktøjer, der besejrede den store recession
Under ledelse af Federal Reserve formand Ben Bernanke skabte Fed en alfabet suppe af innovative ekspansive pengepolitiske værktøjer til bekæmpelse af finanskrisen i 2008 . De var alle måder at pumpe mere kredit på det finansielle system. Terminsauktionsfaciliteten tillod bankerne at sælge deres subprime-pantsikrede værdipapirer til Fed. I forbindelse med finansministeriet tilbød Fed lånegarantifonden for terminsaktiveret værdipapirer . Det gjorde det samme for finansielle institutioner med subprime kreditkort gæld.
Som reaktion på et destruktivt løb på pengemarkedsfonde den 19. september 2008 etablerede Fed den Aktiebagagede Kommercielle Pengemarked Markedsfond Likviditetsfacilitet. Dette program lånte $ 122,8 mia. Til banker, så lån til pengemarkedsfonde. I oktober oprettede Fed pengemarkedsinvesteringsfinansieringsfaciliteten, der udlånte direkte til pengemarkederne selv.
Den gode nyhed er, at Fed reagerede hurtigt og kreativt for at afværge økonomisk sammenbrud. Kreditmarkederne var indefrosset, og uden dette afgørende svar ville de daglige kontanter, som virksomhederne bruger til at holde løb, være tørre. Den dårlige nyhed er, at offentligheden ikke forstod, hvad programmerne gjorde, så blev mistænksom over for Feds motiver og magt. Det førte til et forsøg på at få Fed revideret , hvilket delvis blev opfyldt af Dodd-Frank Wall Street Reform Act .
Fed skabte også en mere kraftfuld form for åbne markedsoperationer kendt som kvantitativ lempelse , hvor den tilføjede værdipapirer med pant i sine køb. I 2011 skabte Fed Operation Twist . Da kortfristede noter blev forfaldne, solgte de dem og brugte provenuet til at købe langsigtede statsobligationer. Det sænkede de lange renter, hvilket gjorde boliglån mere overkommelige.