Seneste eksempler og hvad der forårsagede dem
Når en verdenshændelse eller en computerfejl fortæller disse programmer, at der forekommer noget usædvanligt, sælger de automatisk (eller køb) efter deres kode.
Disse handelsprogrammer gør enhver lagerbevægelse mere intens og dermed øger risikoen.
2015 NYSE Flash Crash
Gulvet på New York Stock Exchange stoppede handel i tre timer og 38 minutter den 8. juli 2015. Handlen blev hurtigt skiftet til de elleve andre børser, herunder NASDAQ , BATS og mange "mørke puljer". NYSE tegner sig kun for 20 procent af den samlede handel, ned fra omkring 80 procent for 10 år siden.
Årsagen til nedlukningen er stadig ukendt. Det kunne have været forbundet med lukningen af Wall Street Journal hjemmeside eller grundlæggelsen af United Airlines flyvninger. Begge fandt sted samme dag.
2014 Bond Flash Crash
Den 15. oktober 2014 faldt udbyttet på 10-årige statsobligationer fra 2,0 procent til 1,873 procent inden for få minutter. Det blev hurtigt igen. Springet gjorde det til en pludselig stigning i efterspørgslen efter disse noter. Obligationsrenter falder, når priserne stiger . Det var den største en-dags nedgang siden 2009.
Volumen var dobbelt normen.
Hvad forårsagede det? Mange bebrejder de algoritmebaserede programmer, der er ansvarlige for næsten 15 procent af handel med amerikanske Treasurys. Det er en del af de 60 procent af handel, der sker elektronisk, i stedet for over telefon. Det fremskynder enhver reaktion på markedet.
Der var også begrænset likviditet i obligationer til salg.
Der var 54 procent færre 10-årige sedler til salg end normalt.
2010 Dow Flash Crash
Den 6. maj 2010 faldt Dow 1000 point inden for 10 minutter. Det var det største punktfald på rekord og kostede $ 1 billioner i egenkapitalen. I slutningen af dagen genvandt det 70 procent af dets tabte område. Euro faldt til et år lavt mod dollaren. En flyvning til sikkerhed kørte guld op til $ 1200 en ounce. Det bankede den 10-årige statsobligationsrente ned til 3,4 procent.
Hvad udløste sælgeren? En London suburbanite, Navinder Sarao, sad i hans hjem ved hjælp af en personlig computer. I 2015 fandt forskerne, at Sarao lavede og hurtigt aflyste hundredvis af "E-mini S & P" futures kontrakter. Han engagerede sig i en ulovlig taktik kendt som "spoofing." Som følge heraf ødelagde Waddell & Reed likviditet i futures-kontrakterne ved at dumpe kontrakter på 4,1 mia.
CME-gruppen advarede mr. Sarao og hans mægler, MF Global, om, at hans handler skulle udføres i god tro. Spoofing manipulerer markedsprisen ved fejlagtigt at opbygge prisen og derefter hurtigt sælge dem til en fortjeneste.
På det tidspunkt troede alle, at nedbruddet skyldtes den græske gældskrise . Amtets gæld var lige blevet nedgraderet til junkbinding status af kreditvurderingsbureauer.
Det skabte opløser på gaderne. Hvis ECB giver Grækenland default, kan det udløse defaults fra andre gældsladede lande som Portugal, Irland og Spanien. Investorer, der havde disse landes obligationer, ville have haft store tab. Da mange af disse investorer var banker, steg Libor. Det ligner det, der skete under bankkreditten i 2007 . Dette skabte frygt for en kreditfrysning i europæiske banker.
Ligesom mange andre fortidskrascher førte det ikke til en recession.
2013 og andre NASDAQ Flash Crashes
NASDAQ er berygtet for flash nedbrud. Den 22. august 2013 lukkede NASDAQ fra 12:14 EDT til 3:25 pm EDT. En af computerserverne på NYSE kunne ikke kommunikere med en NASDAQ-server, der fodrede det aktiekursdata. Trods flere forsøg kunne problemet ikke løses, og den stressede server på NASDAQ gik ned.
NASDAQ-computerfejl forårsagede også 500 millioner dollars i tab for erhvervsdrivende, da Facebook's første offentlige aktieudbud blev lanceret. Den 18. maj 2012 blev IPO forsinket i 30 minutter. Med andre ord kunne handlende ikke placere, ændre eller annullere ordrer. Når fejlen blev rettet, blev en rekord på 460 millioner aktier handlet.
Er aktiemarkedet rigget?
Michael Lewis, forfatteren af Flash Boys , sagde, at tilstedeværelsen af disse højfrekvente handelsprogrammer betyder, at den enkelte investor ikke kan komme videre. Programmerne indsamler massive mængder data og træffer split-second beslutninger og handler længe før en menneskelig dåse. Virksomheder, der bruger dem, som Goldman Sachs og JP Morgan, har ikke tabt på en handel i år. For den gennemsnitlige investor, siger Lewis, er aktiemarkedet rigget.
På CNBC forsvarede Lewis sin forskning til CEO for BATS, den næststørste udveksling bag NYSE. Ligesom NASDAQ er det en all-elektronisk udveksling, kun større. Billiardær investor Mark Cuban sagde, at risikoen for et større flashkrasch er langt værre end nogen "market-rigged scalping".
Hvordan det påvirker dig
Hvis Wall Street ikke er rigget, kan det lige så godt være. Der er ingen måde en individuel stock picker kan samle mere information end disse computer handelsprogrammer. Derfor går så mange aktivklasser i tandem. Disse programmer er heller ikke regulerede.
Situationen er ikke håbløs. Selvom det er umuligt at overveje disse programmer på en daglig basis, kan du se, hvor markedet er på vej ved at følge konjunkturcyklusen. Behold en veldiversificeret portefølje . Juster din aktivfordeling hvert kvartal for at få en anstændig afkast. Husk, det er ikke hvor meget du laver, men hvor lidt du taber.
I dybde : Hvad er gensidige fonde? | Hvad er et markedskrasch? | Kunne en Crash forårsage en recession?