Barbell-strategien er så navngivet, da porteføljen er tungtvejet på to sider, ligesom - du gættede det - en barbell.
En bindestang skal ikke nødvendigvis have lige vægt på begge sider - den kan vippes i en eller anden retning baseret på investorernes udsigter og afkastkrav.
Omsætning af værdipapirerne inden for barbell
Det er vigtigt at huske på, at en obligatorisk barbell er en aktiv strategi, der kræver overvågning, da de kortsigtede værdipapirer skal rulles ind i nye emner på en hyppig basis. Også de fleste investorer nærmer sig den langsigtede side af barbell ved at købe nye værdipapirer for at erstatte de eksisterende problemer, da deres løbetider forkortes. Naturligvis vil det nuværende udbytte af de nye værdipapirer samt størrelsen af gevinsten eller tabet investor har i de eksisterende obligationer, spille en rolle i beslutningen.
Fordele ved Barbell
De potentielle fordele ved en barbell strategi er:
- Større diversificering end en kugle strategi
- Potentialet for at opnå højere udbytter end det ville være muligt gennem en punkteret tilgang
- Mindre risiko for, at faldende satser vil tvinge investoren til at geninvestere deres midler til lavere satser, når deres obligationer modnes
- Hvis renten stiger , vil investor have mulighed for at geninvestere provenuet af de kortsigtede værdipapirer til den højere sats
- En potentiel måde at opnå højere udbytte end ville være muligt gennem en punkteret tilgang
- At kortsigtede obligationer modnes ofte, giver investoren likviditeten og fleksibiliteten til at håndtere nødsituationer.
Hvad er risikoen?
Den primære risiko for denne tilgang ligger i den længerevarende ende af barbell. Langfristede obligationer har en tendens til at være meget mere volatile end deres kortfristede modparter, så der er potentiale for tab på kapital, hvis renten stiger (efterhånden som priserne falder ), og investoren vælger at sælge obligationerne før deres løbetid. Hvis investor har evnen til at holde obligationerne, indtil de modnes, vil de intervenerende udsving ikke have en negativ indvirkning.
Det værste tilfælde for barbell er en " kraftig stigningskurve ." Denne sætning kan lyde meget teknisk, men det betyder simpelthen, at de langsigtede obligationsrenter stiger (og priserne falder) meget hurtigere end renten på kortfristede obligationer . I denne situation falder værdien af den lange ende af barbell i værdi, men investoren kan stadig være nødt til at geninvestere provenuet fra den kortere ende til lavtstående obligationer. Modsat af den stigende rentekurve er den fladende rentekurve, hvor udbyttet på kortere løbetid stiger hurtigere end renten på deres langsigtede modparter.
Denne situation er meget mere gunstig for barbell-strategien.