Investering i rentable, langsigtede virksomheder kan være en lukrativ beslutning
Målt på tværs af lange perioder har blue chip-aktier spundet penge til ejerne forsigtige nok til at holde fast i dem med fasthed gennem tykke og tynde, gode tider og dårlige tider, krig og fred, inflation og deflation. Og det er ikke som om de er ukendte. De er allestedsnærværende; tages for givet. Blue chip-aktier repræsenterer ofte virksomheder, der er hjemmehørende i amerikansk og global virksomhed; Virksomheder prale forbi hver bit så farverig som enhver roman og sammenvævet med politik og historie. Deres produkter og tjenester gennemsyrer næsten alle aspekter af vores liv.
Hvordan kan det da være, at blue chip-bestande lang tid har regeret øverst i investeringsposterne for pensionister, non-profit fonde samt medlemmer af top 1% og kapitalistklassen , mens de næsten udelukkes af mindre fattigere investorer? Dette overfald giver os et indblik i problemet med investeringsstyring som det er og kræver endda en del diskussion om adfærdsmæssig økonomi.
Blue chip-aktier hører ikke udelukkende til enker og forsikringsselskabers rige, og her er hvorfor.
Hvad er en Blue Chip Stock?
Selv om der ikke er behov for helt at revurdere jorden, har vi allerede dækket, da jeg skrev et dybtgående overblik i en artikel med titlen, passende nok, Hvad er en blå chipbeholdning? , i det væsentlige er en blue chip lager et kælenavn givet til den fælles bestand af et firma, der har flere kvantitative og kvalitative egenskaber.
Udtrykket "blue chip stock" kommer fra kortspil, poker, hvor den højeste og mest værdifulde spillerchip farve er blå.
Der er ingen universel aftale om, hvad der netop udgør en blue chip lager, og der er altid individuelle undtagelser fra en eller flere regler, men generelt blue chip aktier / virksomheder:
- Har en etableret rekord af stabil indtjeningsevne over flere årtier
- Skrive en lige så lang oversigt over uafbrudte udbyttebetalinger til fællesaktionærer;
- Belønne aktionærerne ved at udbytte udbyttet til en sats svarende til eller væsentligt over inflationshastigheden, så ejerens indkomst stiger mindst hver tolv måneder, selvom han eller hun aldrig køber en anden aktie;
- Nyd et højt afkast af kapital , især målt ved egenkapitalforrentning ;
- Sport en robust balance og resultatopgørelse , især når det måles af ting som rentedækningsforholdet og kontantstrømmens geografiske og produktlinjediversitet;
- Køb regelmæssigt aktier, når aktiekursen er attraktiv i forhold til ejerens indtjening;
- Er væsentligt større end det typiske selskab, der ofte er blandt de største virksomheder i verden målt ved både aktiemarkedsværdi og virksomhedsværdi ;
- Besidder en form for stor konkurrencefordel, der gør det ekstraordinært vanskeligt at se bort fra markedsandele fra dem (som kan komme i form af en omkostningsfordel opnået gennem stordriftsfordele, en franchise værdi i forbrugernes sind eller ejerskab af strategisk vigtige aktiver som valgfelter)
- Udstedelse obligationer, der betragtes som investeringsklasse med det bedste af det bedste, der er Triple A rated ; og
- Inkluderes, i det mindste indenlandsk, i komponentlisten for S & P 500-indekset. Mange af de blåeste af de blå chips er inkluderet i det mere selektive Dow Jones Industrial Average .
Hvorfor Blue Chip Aktier er populære med velhavende og erfarne investorer
En af grundene til, at velhavende investorer elsker blue chip-aktier så meget, er fordi de har en tendens til at forene sig med acceptable afkast - typisk mellem 8% og 12% historisk med udbytte reinvesteret - ti år efter årti.
Rejsen er ikke glat på nogen måde, med dråber på 50% eller mere, der varer adskillige år undervejs, men med tiden udvikler den økonomiske motor, der producerer overskuddet, sin ekstraordinære kraft. Det fremgår af aktionærens samlede afkast, idet det antages, at aktionæren har betalt en rimelig pris. (Selv da er det ikke altid nødvendigt. Som historien har vist, selvom du betalte dumt høje priser for den såkaldte Nifty Fifty, var en gruppe fantastiske virksomheder, der var op til himlen 25 år senere, du faktisk slog aktiemarkedet indeks på trods af flere af firmaerne på listen går konkurs.)
Ved at holde beholdningen direkte og lade enorme udskudte skatteforpligtelser opbygge, kan de velhavende dø med de enkelte bestande, der stadig er i deres ejendom, og overfører dem til deres børn ved hjælp af noget, der er kendt som det trinvise smuthul . Effektivt, så længe du stadig er under ejendomsskatten begrænser , når det sker, er alle de udskudte kapitalgevinster skatter, der ville have været skyldige, tilgivet. Det er en af de mest utrolige, langvarige, traditionelle fordele, der er til rådighed for at belønne investorer. F.eks. Hvis du og din ægtefælle købte $ 500.000 værdier af blue chip-aktier og holdt dem ved at dø efter at de var vokset til $ 10.000.000, kunne du arrangere din ejendom på en måde, at de kapitalgevinster, der ville have været skyldige på $ 9.500.000 urealiserede gevinster ($ 10.000.000 nuværende værdi - $ 500.000 købspris) er øjeblikkeligt tilgivet. Du ville aldrig have betalt dem. Dine børn vil aldrig skulle betale dem. Det er så meget, at du ofte bedre sammenblander i en lavere sats med en bedrift, du kan opretholde i årtier end at forsøge at flette ind og ud fra position til position, altid jagter efter et par ekstra procentpoint.
En anden grund til, at blue chip-aktier er populære, er, at de tilbyder noget af en relativt sikker havn under økonomiske katastrofer (især hvis de kombineres med forgyldte obligationer og kontante reserver). Uerfarne og fattige investorer tænker ikke på dette for meget, fordi de næsten altid forsøger at blive rig for hurtigt, skyder for månen og leder efter den ene ting, der straks vil gøre dem rig. Det slutter næsten ikke godt (se eksempler her og her). Markederne vil falde sammen. Du vil se dine beholdninger falde med betydelige beløb uanset hvad du ejer. Hvis nogen fortæller dig ellers, er de enten en nar eller forsøger at bedrage dig. En del af grunden til, at blåspåner er relativt sikre, er, at udbyttebetalende lagre har tendens til at falde mindre på bjørnemarkeder på grund af noget, der er kendt som udbyttestøtte . Derudover fordeler profitable blue chips undertiden ud over det lange løb af økonomiske problemer, som de kan købe, eller drive ud, svækkede eller konkurs konkurrenter til attraktive priser. Som jeg forklarede i et langt oplæg om arten af at investere i oliemajorerne, sætter et firma som Exxon Mobil paradoxalt set scenen for meget bedre resultater årtier ned over linjen, når der er en stor oliekollaps.
Endelig har velhavende og succesfulde investorer en tendens til at elske blue chip-aktier, fordi stabiliteten og styrken i årsregnskabet betyder, at passivindkomsten næppe er i fare, især hvis der er bred diversificering i porteføljen. Hvis vi nogensinde kommer til det punkt, at USAs førende blåbræt spænder udbytte meget over hele linjen, har investorerne sandsynligvis meget større ting at bekymre sig om end aktiemarkedet. Faktisk ser vi sandsynligvis på et civilisations-endende-som-vi-kender-det-sæt af omstændigheder.
Hvad hedder nogle Blue Chip Stocks?
Til trods for at der ikke er en universel aftale om, hvad der udgør en blue chip-aktie, er der generelt nogle navne, du vil finde på de fleste folks lister, samt ruterne af håndværktøjsforvaltningsselskaber, der omfatter virksomheder som:
- 3M
- American Express
- AT & T
- Berkshire Hathaway
- Boeing
- Chevron
- Clorox Company
- Coca-Cola Company
- Colgate-Palmolive
- Diageo
- Exxon Mobil
- General Electric
- Hershey Company
- Johnson & Johnson
- Kraft Heinz
- McDonald's Corporation
- Nestle SA
- PepsiCo
- Procter & Gamble
- United Technologies
- Visum
- Wal-Mart Stores
- The Walt Disney Company
- Wells Fargo & Company
Fra tid til anden finder du en situation, hvor en tidligere blue chip-aktie går i konkurs, som f.eks. Eastman Kodaks død. Men så overraskende som det kan lyde, selv i tilfælde som det, kan langsigtede ejere ende med at tjene penge på grund af en kombination af udbytte, spin-offs og skattekreditter.
Virkeligheden er, at hvis du er rimeligt diversificeret, hold dig i en tilstrækkelig lang periode og køb til en pris, så den normaliserede indtjeningsydelse for blue chip-aktierne er rimelig i forhold til USA's statsobligationsrente, uden for en katastrofal krig eller udenfor kontekstbegivenhed, har der aldrig været en tid i amerikansk historie, hvor du ville have gået i stykker med at købe blue chip-aktier som en klasse. Sikker på, du havde perioder som 1929-1933, 1973-1974 og 2007-2009; Perioder, hvor du så 1/3 eller 1/2 af dit rigdom forsvinder lige foran dine øjne med hensyn til citeret markedsværdi. Det er en del af afvejningen. Disse tider vil vende tilbage igen og igen. Hvis du holder aktier, vil du opleve den smerte. Deal med det. Kom over det. Hvis du tror det kan undgås, bør du ikke eje bestande. Til den sande buy-and-hold investor betyder det ikke meget; et blip på det generationsholdige holdkort, som i sidste ende bliver glemt. Når alt kommer til alt, hvem husker Coca-Cola at tabe omkring 50% af dets værdi på grund af sukkerkrisen kort efter sin børsnotering? Alligevel er en enkelt aktie købt til $ 40, som styrtede ned til $ 19, nu mere end $ 15,000,000 med udbytte reinvesteret.