Deflation truer dig mere end inflation
Hvordan det måles
Officielt er deflationen målt ved et fald i forbrugerprisindekset . Men KPI måler ikke aktiekurser , en vigtig økonomisk indikator. For eksempel bruger pensionister bestande til at finansiere indkøb. Virksomheder bruger dem til at finansiere vækst. Det betyder, at når aktiemarkedet falder, kan KPI mangle en vigtig indikator for deflation som det mærkes i folks lommebøger. Bevidstheden om økonomiske indikatorer er vigtig for en effektiv måling, hvis et markedskrasj kan forårsage en recession .
KPI omfatter ikke salgspriser for boliger. I stedet beregner den "månedlig ækvivalent af at eje et hjem", som det stammer fra huslejer. Dette er vildledende, da lejepriserne sandsynligvis vil falde, når der er stor ledig stilling. Det er normalt, når renten er lav, og boligpriserne stiger. Omvendt, når boligpriserne falder på grund af høje renter , har huslejerne tendens til at stige.
Det betyder, at KPI kan give en falsk lav aflæsning, når boligpriserne er høje, og husleje er lave. Det var derfor, at den ikke advarede om aktivitetsinflation i bolleboblen i 2006. Hvis det havde, kunne Federal Reserve have hævet renten for at forhindre boblen. Det ville også have forhindret smerten, da boblen sprængte i 2007.
Årsager
Der er tre grunde til, at deflation har været en større trussel end inflation siden 2000. For det første har eksporten fra Kina holdt priserne lave. Landet har en lavere levestandard , så det kan betale sine arbejdere mindre. Kina holder også sin valutakurs fastgjort til dollaren. Det holder eksporten konkurrencedygtig.
For det andet, i det 21. århundrede holder teknologien som computere høj arbejdstageres produktivitet . De fleste oplysninger kan fås i sekunder fra internettet. Arbejdstagere behøver ikke at bruge tid på at spore det. Skift fra snail mail til email strømlinet forretningskommunikation.
For det tredje tillader overskuddet af aldrende babyboomere, at virksomhederne holder lønnen lav. Mange boomere er forblevet i arbejdsstyrken, fordi de ikke har råd til at gå på pension. De er villige til at acceptere lavere lønninger for at supplere deres indkomster. Disse lavere omkostninger betyder, at virksomheder ikke har behov for at hæve priserne.
Hvorfor deflation er dårlig
Deflation sænker den økonomiske vækst. Efterhånden som priserne falder, afregner folk køb. De håber, de kan få en bedre aftale senere. Du har sikkert oplevet det selv, når du tænker på at få en ny mobiltelefon, iPad eller tv. Du kan vente indtil næste år for at få årets model til mindre.
Dette sætter pres på producenterne for konstant at sænke priserne og komme op med nye produkter.
Det er godt for forbrugerne som dig. Men konstant omkostningsbesparende betyder lavere lønninger og mindre investeringsudgifter. Derfor lykkes kun virksomheder med en fanatisk, loyal efterfølger, som Apple, virkelig på dette marked.
Massiv deflation hjalp til med at ændre 1929-recessionen i den store depression . Efterhånden som arbejdsløsheden steg, faldt efterspørgslen efter varer og tjenesteydelser. Priserne faldt 10 procent om året. Da priserne faldt, gik virksomhederne væk. Flere mennesker blev arbejdsløse .
Da støvet slog sig ned, faldt verdenshandelen i det væsentlige sammen. Omsætningen af varer og tjenesteydelser faldt 25 procent. Takket være lavere priser faldt værdien af denne handel med 65 procent målt i dollar.
Hvordan er det stoppet
For at bekæmpe deflation stimulerer Fed økonomien med ekspansiv pengepolitik . Det reducerer målsætningen for målt midler .
Det køber også Treasurys ved hjælp af sine åbne markedsoperationer . Når det er nødvendigt bruger Fed sine andre værktøjer til at øge pengemængden . Når det øger likviditeten i økonomien, spørger folk ofte, om Federal Reserve trykker penge .
Herudover kan vores valgte embedsmænd opveje faldende priser med diskretionær finanspolitik . Det betyder at sænke skatterne. De kan også øge de offentlige udgifter . Begge skaber et midlertidigt underskud . Selvfølgelig, hvis underskuddet allerede er på rekordniveau, bliver diskretionær finanspolitik mindre populær.
Hvorfor arbejder ekspansiv monetær eller finanspolitik med at stoppe deflatering? Hvis det gøres korrekt, stimulerer det efterspørgslen. Med flere penge at bruge, vil folk sandsynligvis købe hvad de vil, såvel som hvad de har brug for. De vil stoppe med at vente på, at priserne falder yderligere. Denne stigning i efterspørgslen vil skubbe priserne op og vende den deflationære tendens.
Hvorfor deflationen er værre end inflationen
Det modsatte af deflation er inflationen . Det er da priserne stiger over tid. Begge er meget vanskelige at bekæmpe en gang forankret. Det skyldes, at folks forventninger forværrer prisudviklingen. Når priserne stiger under inflationen , skaber de en aktivboble . Denne boble kan blive sprængt af centralbanker, der hæver renten.
Tidligere føderformand Paul Volcker viste det i 1980'erne. Han bekæmpede tocifret inflation ved at hæve den matede pengesats til 20 procent. Han holdt det der, selv om det forårsagede en recession. Han var nødt til at tage denne drastiske handling for at overbevise alle om, at inflationen faktisk kunne tæmmes. Takket være Volcker kender centralbankfolk nu det vigtigste værktøj til bekæmpelse af inflation eller deflation, der styrer folks forventninger til prisændringer.
Deflation er værre end inflation, fordi renten kun kan sænkes til nul. Derefter skal centralbankerne bruge andre værktøjer. Men så længe virksomheder og mennesker føler sig mindre velhavende, bruger de mindre og reducerer efterspørgslen yderligere. De er ligeglad, hvis renten er nul, fordi de ikke låner alligevel. Der er for meget likviditet, men det gør det ikke godt. Det er som at skubbe en streng. Den dødelige situation kaldes en likviditetsfælde . Det er en ond, nedadgående spiral.
De sjældne tider, når deflatering er god
En massiv, udbredt prisfald er altid dårlig for økonomien. Men deflatering i visse aktivklasser kan være god. For eksempel har der været løbende deflation i forbrugsgoder, især computere og elektronisk udstyr.
Dette skyldes ikke lavere efterspørgsel, men fra innovation. For forbrugsgoder er produktionen flyttet til Kina , hvor lønningerne er lavere. Dette er en innovation i fremstillingen , hvilket resulterer i lavere priser på mange forbrugsvarer. I tilfælde af computere finder producenterne måder at gøre komponenterne mindre og mere kraftfulde til samme pris. Dette er teknologisk innovation. Det holder computerproducenter konkurrencedygtige.
Japan: Et moderne eksempel
Japans økonomi er blevet fanget i en deflationsspiral de sidste 30 år. Det startede i 1989, da Bank of Japan hævede renten og forårsagede boligboblen at briste. I løbet af det årti voksede økonomien mindre end 2 procent om året, da virksomhederne skære ned på gæld og udgifter. Da Japans kultur afskrækker medarbejdernes afskedigelser, reducerer et overskud af arbejdstagere produktiviteten. Det japanske folk er også sparere. Da de så tegn på recession, stoppede de med at bruge og lægge midler til dårlige tider.
En undersøgelse af Daniel Okimoto ved Stanford University identificerede fem andre faktorer:
- Det politiske parti i magten tog ikke de vanskelige skridt, der var nødvendige for at anspore økonomien.
- Skatter blev opkrævet i 1997.
- Bankerne holdt dårlige lån på deres bøger. Denne praksis bundet kapital til at investere i vækst.
- Yen carry trade holdt værdien af Japans valuta høj i forhold til dollaren og andre globale valutaer. Bank of Japan forsøgte at skabe inflation ved at sænke renten. Men handlende udnyttede situationen ved at låne yen billigt og investere i valutaer med højere afkast.
- Den japanske regering brugte tungt og købte dollars for at bekæmpe yen carry trade. Dette skabte en gæld på 200 procent til bruttonationalproduktforholdet , hvilket yderligere svækker forventningerne til økonomisk vækst.