Hvorfor regeringen ønsker dig at forvente inflation
De fleste centralbanker anvender et inflationsmål på 2,0 procent. Det gælder for kerneinflationen . Det tager ud af effekten af fødevare- og energipriser.
Disse priser er volatile måned-til-måned, mens pengepolitiske værktøjer er langsomme. Det tager seks til atten måneder før en renteændring påvirker økonomien.
Federal Reserve bruger prisindekset for personlig forbrugsudgifter til måling af inflationen. Inden januar 2012 brugte den forbrugerprisindekset .
Fed har mål for økonomisk vækst og ledighed også. Den ideelle BNP-vækstrate er fra 2-3 procent. Den naturlige arbejdsløshed er fra 4,7 procent - 5,8 procent.
Hvordan Inflation Targeting Works
Hvorfor vil Fed eller en centralbank ønske inflation ? Du ville tro at økonomien ville gøre det bedre uden nogen prisforhøjelse overhovedet. Efter alt, hvem ønsker højere priser? Men en lav og styret inflationsrate foretrækkes til deflation . Det er, når priserne falder. Du ville tro det ville være en god ting. Men folk vil afstå fra at købe hjem, biler og andre big-billetvarer, hvis priserne bliver lavere senere.
Vanskeligheden er at skabe det rigtige økonomiske klima for at skabe stigende priser. Det er her inflationsmålretningen kommer ind. Den føderale regering sporer økonomisk vækst ved at tilføre likviditet , kredit og job til økonomien. Hvis der er nok vækst, efterspørger efterspørgslen udbuddet. Når priserne stiger, er det inflationen.
Der er to måder at skabe vækst på. Fed gør det gennem ekspansiv pengepolitik at sænke renten . Kongressen gør det med diskretionær finanspolitik . Det reducerer skatter eller øger udgifterne. Hvis du skulle vælge mellem inflation og deflation , er mild inflation bedst.
Fare for deflation er illustreret af boligmarkedet sammenbrud i 2006. Da priserne faldt mistede boligejere egenkapitalen og endda selve boligen. Nye potentielle købere lejede i stedet. De var bange for, at de ville tabe penge på et hjem køb. Alle, herunder investorer, ventede på, at boligmarkedet skulle genvinde.
Da dette skete, tvang manglen på efterspørgsel boligpriserne til en nedadgående spiral. Købere blev ikke selvsikker på boligmarkedet, før de vidste, at priserne ville gå højere. Det er tilfældet for et hvilket som helst andet marked, hvor deflation har taget fat.
Hvorfor Inflation Targeting Works
Inflation targeting fungerer ved at træne forbrugere til at forvente fremtidige højere priser. En sund økonomi gør det bedre, når de tror, at priserne altid vil stige. Hvorfor? Når kunderne forventer, at priserne stiger i fremtiden, vil de købe mere nu, mens priserne stadig er lave. At "købe mere nu" filosofi stimulerer den efterspørgsel, der er nødvendig for at drive økonomisk vækst.
Inflationsmålretning er modsætningen mod fortidens pengepolitik . I 1973 steg inflationen fra 3,9 procent til 9,6 procent. Fed'en reagerede ved at hæve fodermidlerne fra 5,75 point til 13 point i juli 1974. Men så bad politikerne om lavere rentesatser. I januar 1975 havde Fed sænket satser til 7,5 point. Inflationen vendte tilbage og nåede to cifre i april 1975.
Ved at ændre renten så meget, forfalder Fed-prisen setter sin politik. Virksomhederne var bange for at sænke priserne, da renten faldt. De var ikke sikre på, at Fed ikke bare ville vende om og hæve satser igen.
Federal Reserve formand Ben Bernanke indførte inflationsmålretning i USA. 1970'ernes erfaring lærte Bernanke, at styring af inflationsforventninger var en afgørende faktor i kontrollen med inflationen selv.
Det lader folk vide, at Fed vil fortsætte ekspansiv pengepolitik, indtil inflationen når det 2 procent mål.
Når priserne stiger, køber folk mere nu, fordi de ønsker at undgå højere priser på forbrugerprodukter. Til investeringer køber de nu, fordi de er sikre på, at de vil give dem et højere afkast, når de sælger senere. Hvis inflation targeting er gjort rigtigt, stiger priserne lige nok for at opfordre folk til at købe hurtigere end senere. Inflationsmålretning fungerer, fordi det stimulerer efterspørgslen lige nok.
Hvordan inflationstargets begyndte
Centralbanker i Tyskland og Schweiz anvendte først inflationstargets i slutningen af 1970'erne. De måtte efter Bretton Woods International Monetary System kollapse. USD-værdien faldt og sendte andre valutaer højere. Tyskland har altid været forsigtigt med at undgå en gentagelse af den hyperinflation, den oplevede i 1920'erne. Dens succes fik andre lande til at bruge inflationsmålretning.
I 1990'erne vedtog New Zealand, Canada, England, Sverige og Australien politikken. Siden da har mange vækstmarkedsøkonomier også skiftet til inflationsmålretning: Brasilien, Chile, Tjekkiet, Ungarn, Israel, Korea, Mexico , Polen, Filippinerne, Sydafrika og Thailand. Ingen, der har vedtaget det, har givet det op. Det er et testament til dets succes. (Kilde: Anmærkninger fra Ben Bernanke under Governor of Federal Reserve Board, "Et perspektiv på inflationsmålretning", 25. marts 2003.)