Kan amerikansk gæld til udlændinge truer den globale økonomi?
Det er den største i verden. Det næststørste underskud er Det Forenede Kongerige på 91,4 mia. De to største økonomier i verden har overskud. Kinas overskud er 162,5 milliarder dollar, og EU er 387,1 milliarder dollar.
Det amerikanske handelsunderskud på 566 mia. USD var hovedårsagen til underskuddet på betalingsbalancens løbende poster . Underskuddet er bedre, da USA producerer mere af sin egen olie, takket være skiferolie fundet i Montana og Texas.
Årsager
Hvorfor skulle det rigeste land på jorden nødt til at låne penge for at opretholde sin økonomi? Det er på grund af handelsunderskuddet. Amerikanerne bruger mere på import end amerikanske virksomheder eksporterer.
USA kan låne nok til at betale for handelsunderskuddet på grund af efterspørgslen efter amerikanske statsobligationer . Den føderale regering garanterer amerikanske statsobligationer, så investorer betragter dem som den sikreste investering i verden.
De følgende syv faktorer bidrog til det amerikanske underskuds størrelse ved at drive investorer til Treasurys.
- Det globale aktiemarked styrter i 2000 og 2008, hvor investorer flygtede fra aktier.
- For at komme sig fra de efterfølgende recessioner sænkede regeringerne primære udlånsrenter. Det skabte et overskud af kontanter på udkig efter en sikker investering.
- I slutningen af 1990'erne har Argentina og andre latinamerikanske lande misligholdt deres lån.
- I slutningen af 1980'erne styrtede de sydøstasiatiske vækstmarkeder . Det er taget dette længe efter penge at vende tilbage.
- I slutningen af 1980'erne faldt Japans boligmarked. Det bragte landets økonomi ned.
- Bank of Japan stimulerede økonomien ved at trykke yen. Japanske virksomheder ekspanderede og sendte eksport til det amerikanske marked. De udvekslede de dollars, de modtog for lokal valuta. BOJ brugte disse dollars til at købe statsobligationer og blev en af de største indehavere. Det øgede også styrken af dollaren og deprimerede værdien af japansk yen.
- Kina gjorde det samme. Som følge heraf er Kina den største udenlandske indehaver af den amerikanske gæld .
Trussel mod den globale økonomi
Mange eksperter over hele verden tror, at det amerikanske underskud på betalingsbalancens løbende poster er den største trussel mod den globale velstand. Kongressen blev først bekymret, da underskuddet ramte en rekord på 803 mia. USD i 2006 . Det var en dramatisk stigning fra 120 milliarder dollar i 1996. Kongressen var bekymret, fordi intet land nogensinde havde et budgetunderskud det store. De fleste eksperter var enige om, at det var uholdbart.
Det kongresmæssige budgetkontor rapporterede, at mellem 1997 og 2005 steg amerikansk betalingsbalanceunderskud fra 1,7 procent til 6,1 procent af bruttonationalproduktet . Amerika lånte med andre ord 6,1 procent af dets samlede produktion i 2005 for at betale for import.
Det meste af det blev afholdt i amerikanske statsobligationer . Mellem 2003 og 2006 steg udenlandske beholdninger med 50 procent, fra 1,45 trillioner til 2,13 trilioner. Udlændinge havde mere end 40 procent af statsgælden i offentligheden .
Men det kan måske overraske dig at vide, hvem der ejer mest af statsgælden . Selv om Kina er den største udenlandske ejer, er det landets Social Security Trust Fund, der har mest krav.
I 2005 ejede udenlandske investorer også $ 13,6 billioner i USA
aktiver, såsom aktier og fast ejendom. Det var 109 procent af det samlede BNP. Hvis udenlandske investorer indkaldte deres lån og solgte alle deres aktiver, ville det tage mere end et år for den amerikanske økonomi at generere nok indtægter til at købe det hele tilbage.
Amerikanerne ejede også udenlandske aktiver, som kunne sælges. Men det var ikke nok. Selv efter at have solgt alle udenlandske aktiver, ville USA stadig skylde 20 procent af sin årlige produktion.
Den store størrelse af underskuddet er bekymret for, om den amerikanske økonomi kunne betale et anstændigt afkast til investorerne. Ingen ved, hvad dette tippunkt kunne være, fordi ingen lande med en økonomi, denne store nogensinde har kørt et underskud, så stort. Hvis udenlandske investorer panikede og begyndte at sælge amerikanske aktiver til enhver pris, kunne det få dollarens værdi til at falde sammen.
Det ville skabe en global økonomisk krise.
Under recessionen forsvandt underskuddet på betalingsbalancen, da handel og finansiering blev tørret op. Men de faktorer, der forårsagede underskuddet, blev forblevet. Disse omfatter høj forbrugergæld , det amerikanske føderale budgetunderskud og gæld og høje besparelser i Japan og Kina . Hvis ikke adresseret, vil disse faktorer begrænse den amerikanske økonomiske vækst.
Sådan Reduceres Truslen
I 2007 rapporterede CBO to valgmuligheder til Budgetudvalget i Repræsentanternes Hus . Den første var at øge personlige besparelser uden skatteincitamenter. En højere indenlandsk opsparingskurs ville give den nødvendige kapital uden at låne i udlandet. En god måde at øge den personlige opsparingskurs ville være automatiske lønsumsfradrag for 401 (k) planer. Undersøgelser viser, at folk er mere end villige til at redde, hvis de ikke skal træffe beslutningen. Hvis de skal fravælge lønnet fradrag, har de en tendens til ikke at gøre det.
CBO anmodede også Kongressen om grundigt at gennemgå muligheder, der begrænser sundhedsomkostningerne. Det er en af de største dele af de offentlige udgifter . At reducere det ville reducere budgetunderskuddet. Det er det samme som at øge den nationale opsparingskurs.
CBO advarede om, at dens forslag valgmuligheder ville reducere privatforbruget . Det er det, der driver næsten 70 procent af BNP-væksten . En højere besparelseshastighed ville føre til en lavere amerikansk levestandard. De fleste politikere ville ikke være til fordel for ændringerne på grund af truslen om ikke at blive genvalgt.
Men CBO sagde, at dette var at foretrække for et udtalt dollarnedgang og risikoen for en pludselig dollar sammenbrud.
Hvorfor nogle er ikke bekymrede
På trods af ovenstående argumenter siger mange eksperter, at den amerikanske økonomis store størrelse og betydning vil forhindre katastrofale nedbrud. Alle långiverlandene ville arbejde flittigt for at holde amerikansk økonomi afladet. De ved, at hvis det amerikanske skib går ned, vil alle deres skibe også.
De indser, at andre lande på et tidspunkt vil stoppe med at låne USAs penge til at købe deres varer. Men de forventer, at processen er stabil og med lidt negativ indvirkning.
Det stigende amerikanske betalingsbalanceunderskud gør langsomt andre investeringer mere attraktive. Det sker samtidig med at fem andre faktorer er i spil.
- Det globale aktiemarked bliver mere gennemsigtigt.
- Latinamerika og sydøstasiatiske lande er blevet mere åbne for investeringer.
- Japans økonomi vokser langsomt. Nogle siger endda, at Japans jordskælv eventuelt kunne stimulere økonomisk vækst .
- Mange centralbanker faldt ikke satser så lavt som US Federal Reserve gjorde. Det gør deres egne landes obligationer mere attraktive.
- Amerikanske senatorer satte pres på Kina for at øge sin valuta for at gøre det muligt for USA at blive mere konkurrencedygtige. Jo højere Kina giver sin valuta mulighed for at stige, jo mindre statskasse noter det behov.
Men CBO har det sidste ord. Det advarede om, at selv et gradvist fald i dollarværdien ville føre til en lavere amerikansk levestandard. Det ville drive renten op og skabe inflation fra højere priser.
Hvordan det amerikanske betalingsbalanceunderskud er en del af betalingsbalancen
- Nuværende konto
- Nuværende kontounderskud
- US Current Account Deficit
- Handelsbalance
- Nuværende kontounderskud
- Kapitalkonto
- Finansiel konto