Gennemgang af din investeringsportefølje for at reducere risikoen
Desværre kan porteføljeanalyse virke skræmmende, indtil du får fat på kapitalallokering.
For at gøre processen lettere og mere tilgængelig, vil jeg gerne fokusere på at svare på flere spørgsmål til dig:
- Hvad er porteføljeanalyse?
- Hvorfor er porteføljeanalyse vigtig?
- Hvad er nogle af de ting, man skal overveje, når man foretager en porteføljeanalyse?
Jeg håber, at denne grundlæggende introduktion bedre vil forberede dig til opgaven med at vurdere din porteføljes sundhed eller, hvis du outsourcer det job til en professionel, forstå nogle områder, som du måske vil stille spørgsmål.
Hvad er porteføljeanalyse og hvorfor er det vigtigt?
Korrekt udøvet og implementeret er porteføljeanalyse processen med at nedbryde og studere en investeringsportefølje for at fastslå både dens hensigtsmæssighed for en given investors behov, præferencer og ressourcer og sandsynligheden for at opfylde målene og målsætningerne for et givet investeringsmandat , især på risikojusteret grundlag og i lyset af historisk aktivklasseudvikling .
For at give en illustration: Hvis en investor skulle henvende sig til en registreret investeringsrådgiver eller kapitalforvaltningsselskab og bede om en porteføljeanalyse af hans eller hendes beholdninger baseret på et ønske om kapitalbevarelse over en periode på fem år, bør rådgivningsfirmaet se på beholdningerne i porteføljen og forsøge at fastslå, om disse positioner består af aktiver, der har en rimelig person, kan bestemme, at der er stor sandsynlighed for at opretholde lav volatilitet og tilstrækkelig likviditet .
Det rådgivende firma vil gerne undgå enhver meningsfuld fordeling til aktier, der foretrækker i stedet for at lægge vægt på kontanter, velafviklede pengemarkedsfonde , indskudsbeviser, der støttes af FDIC , amerikanske statsobligationer og noter og andre sammenlignelige investeringer. For en sådan portefølje vil målet om at generere investeringsindtægter i form af udbytte eller renter være en sekundær eller tertiær overvejelse for at sikre, at revisor er der, når investor skal have adgang til det.
Nogle ting at overveje, når du udfører en porteføljeanalyse
Mens der er flere måder at tackle udfordringen ved porteføljeanalyse, tror jeg, det hjælper med at adskille det i tre primære opgaver.
Først skal du undersøge porteføljen samlet set. Målet her er at forstå, hvordan porteføljen som helhed er placeret i forhold til andre porteføljer eller noget relevant benchmark; fx i tilfælde af en portefølje med hele aktieporteføljen kan det betyde at se på en porteføljes karakteristika - det samlede antal porteføljekomponenter, prisen for indtjening i porteføljen som helhed, udbyttet af porteføljen som en helhed, den forventede vækst i gennemsigtighedsindtjening pr. aktie - og sammenligner dem med et aktiemarkedsindeks som S & P 500 eller Dow Jones Industrial Average .
For det andet, undersøg porteføljekomponenterne i forhold til hinanden. Målet under dette trin er at forstå, hvordan hver enkelt bedrift inden for en portefølje påvirkes direkte eller indirekte enten af hinanden eller andre faktorer, der påvirker hvert aktiv separat. Det er vigtigt, at porteføljeanalysen omfatter nært beslægtede virksomheder, som f.eks. En investering i en lille virksomhed samt enhver fast ejendom. For eksempel søgte den næststørste Dairy Queen franchiseoperatør i USA en konkursbeskyttelse i slutningen af 2017, fordi et fald i oliepriserne havde medført tab i indtægterne blandt de samfund, hvor en stor procentdel af sine restauranter var placeret. Enhver investor, der havde en kapitalandel i denne franchiseoperatør, ville have øget hans eller hendes risici væsentligt ved at holde aktier i oliemajorerne, såsom parkeringslager i ExxonMobil eller Chevron på en skattepligtig mæglerkonto eller en Roth IRA .
Selv om benzin, jetbrændstof, råolie og naturgas ikke synes at have meget til fælles med iskegler og hotdogs, var de korrelerede i dette tilfælde på grund af de geografiske fodaftryk af de franchise-restauranter, der var afhængige af lokale kunder, der tog deres lønsedler fra olien majors, for at have råd til at spise uden for hjemmet.
For det tredje, undersøg porteføljekomponenterne fra ground-up som frittstående investeringer. Da hver position analyseres - og gentage noget, jeg ofte har sagt i årenes løb - skal du spørge dig selv: "Hvorfor ejer jeg dette?", "Hvad forventer jeg, at kontantstrømmene efter skat skal være i forhold til pris jeg har betalt? ", og" På hvilke vilkår fortsætter jeg med at holde indsatsen? ". Dette kan forhindre en masse dårskab fra at gøre sin vej til din balance. Derudover er dette trin særligt vigtigt ud fra et risikostyringsperspektiv, fordi det ser ud som om en vis vildfarelse har overhalet Wall Street og investorer fra tid til anden, hvilket ellers medfører rationelle mennesker at få det i deres hoveder, som de skal eje [indsæt navnet på et specifikt firma, en sektor eller en industri klarer sig godt lige nu, da scriptet sjældent ændrer sig, bare spillerne]. Med den seneste stigning af såkaldte Robo-Advisors synes dette problem at være blevet værre. Ikke så længe siden gennemførte jeg en porteføljeanalysevurdering for nogen, og opdagede, at deres forudbestemte aktivfordeling indeholdt en lavprisobligations ETF . Problemet: Da jeg gravede ind i filialen af den børshandlede fond, opdagede jeg, at nogle af de obligationer, den havde, var højrisikologiske uønskede obligationer, der repræsenterer lån til tredjelandslande. Det er dybt irrationelt og dumt at købe et aktiv, som du ikke kan lide simpelthen fordi det passer til nogle bizarre tjeklister over ting, du tror, du har brug for. Der er mange, mange måder at opbygge rigdom på. Jeg vil gerne tjene lidt mindre penge ved at holde investeringsskattekreditobligationer, end at skib min dyrebare hovedstad halvvejs rundt om i verden til en nation, der har en reel chance for ikke at kunne betale sine regninger.
Institutionel porteføljeanalyse kan være endnu mere kompleks
Selv om disse tre trin er sandsynlige nok for de fleste individuelle investorer, har institutionelle investorer flere andre porteføljeanalyseprocesser, som de måske vil gennemføre, når de reviderer aktiver under ledelse. I tilknytning til ovennævnte processer foretrækker mange porteføljeforvaltere at foretage tilbagegivet stresstest for at se, hvordan en given portefølje sandsynligvis kunne have udført under forskellige økonomiske eller markedsmæssige forhold ved at simulere en gentagelse af den store depression i 1929, børskrasen af 1987, den asiatiske finanskrise i 1997 eller den store recession, der begyndte i december 2007. På institutionelt plan tilbyder professionelle serviceudbydere som Bloomberg og FactSet tjenester, der gør det muligt at gennemføre disse simuleringer i nærheden af realtid eller få dem automatiseret i henhold til en tidsplan for regelmæssig porteføljeanalysevurdering af porteføljeforvalter eller investeringsudvalg for et kapitalforvaltningsfirma. Derudover vil et investeringsrådgivende selskab, der er ansat for at investere kapital i en pensionsfond, der er underlagt en lang række love og bestemmelser, herunder loven om beskæftigelsespension, indkomstlovgivning fra 1974 (ERISA), gerne vil sikre sig, at porteføljens beholdninger er kompatible og korrekte. Det samme gælder for en trustee i en trustfond , som regelmæssigt skal sikre, at en tillids aktiver og transaktioner, herunder eventuelle udlodninger eller betalinger, er i overensstemmelse med tillidsinstrumentet.
Balancen giver ikke skat, investering eller finansielle tjenesteydelser og rådgivning. Oplysningerne præsenteres uden hensyntagen til investeringsmålene, risikotolerancen eller økonomiske forhold for en bestemt investor og kan muligvis ikke være egnet for alle investorer. Tidligere resultater er ikke vejledende for fremtidige resultater. Investering indebærer risiko inklusive eventuelt tab af hovedstol.