Nøglen til strukturen af de gensidige fonde
For at forstå strukturen i investeringsforeninger er det nyttigt at sammenligne dem med andre "40 Act Funds" -industry-jargon for investeringsselskaber, der er registreret i henhold til investeringsselskabsloven fra 1940.
Open-end-midler og struktur for gensidige fonde
Du kan tænke på en fælles fond som en åben-end-struktur, fordi pengestrømsdøren - både ind og ud af fonden - er altid åben.
Med andre ord fortsætter porteføljeforvalteren med at investere nye penge fra investorer, og fondsselskabet tilbyder fortsat nye aktier i fonden til nye investorer.
Så når du investerer i en fond, er penge rettet til investeringsforeningen, aktier er oprettet og udstedt til dig (skal holdes på en konto hos et mæglerfirma, bank eller fondsselskab). Denne proces er forskellig fra at investere i en bestand. Når du investerer i en aktie, køber eller sælger du aktier på en børs eller over-the-counter (medmindre det er et indledende offentligt udbud eller et sekundært tilbud). Der oprettes ikke nye aktier.
Afslutte midler og struktur af gensidige fonde
Lukkede midler er ofte forvekslet med og fejlagtigt kaldt investeringsforeninger. De ligner open-end-midler, fordi deres aktiver er investeret i en lang række værdipapirer. En væsentlig forskel er, at lukkede midler opfører sig mere som et lager - markedsværdien er drevet af udbud og efterspørgsel efter aktierne.
På den anden side udsteder en open-end investeringsfond løbende nye aktier til investorer og handler ikke på en børs.
ETF'er og struktur af gensidige fonde
ETF er kort for "Exchange-Traded Fund." En ETF har en kurv af værdipapirer og handler på en børs. Markedsværdien af ETF ændrer sig i løbet af dagen baseret på udbud og efterspørgsel for hver enkelt ETF.
Nettoværdien (værdien af værdipapirerne i fonden) af en ETF kan afvige fra markedsværdien (pris, som en investor køber / sælger ETF) på grund af udbuds- og efterspørgselseffekten.
UIT'er og struktur af gensidige fonde
UIT'er kan betragtes som en hybrid investering; dele nogle af de kvaliteter af gensidige fonde og nogle af de kvaliteter af lukkede midler.
UIT'er svarer til investeringsforeninger, idet en investor kan indløse aktier (mod handel på en børs) fra UIT-sponsoren. Men i modsætning til fonde kan UIT sponsorer også opretholde et sekundært marked i UIT. Med andre ord kan UIT-sponsoren lette køber og sælger mellem investorer for at undgå udtømning af UITs-aktiverne.
UIT'er, som lukkede midler, udsteder et bestemt antal aktier. Disse aktier kaldes "enheder". I modsætning til lukkede midler (og open-end-midler), er værdipapirerne i en UIT-portefølje ikke handlet aktivt.
En UIT-portefølje er etableret på startdatoen og besidder de oprindelige værdipapirer indtil opsigelsen af UIT. Ved udløbsdatoen modtager UIT-aktionærerne enten provenuet af deres investering, eller de kan geninvesteres i den næste UIT-serie (hvis de foreligger).
Struktur af gensidige fonde-fordele og ulemper
Selv om der er fordele og ulemper for hver af de fire typer investeringsselskaber, ser det ud til, at investorerne tror fordelene ved investeringsforeninger opvejer ulemperne ved investeringsforeninger - og opvejer fordelene ved andre investeringsselskaber.
Open-end mutual funds fortsætter med at holde og samle det store flertal af investerings dollars. Ifølge investeringsselskabets institut holdes mere end 90 procent af investeringsaktiverne inden for investeringsselskabets branche i fonde.