Hvad er definitionen af en investeringsbank?
For at sige det simpelthen er en investeringsbank ikke noget som det hjørneinstitut, du er vant til at beskæftige sig med for at få et erhvervslån eller deponere din lønseddel.
I stedet er en investeringsbank en særlig type finansiel institution, der primært beskæftiger sig med højfinansiering ved at hjælpe virksomheder med at få adgang til kapitalmarkederne (aktiemarkedet og obligationsmarkedet, for eksempel) for at rejse penge til ekspansion eller andre behov. Hvis Coca-Cola Enterprises ønskede at sælge obligationer på 10 milliarder dollar til at bygge nye aftapningsanlæg i Asien, ville en investeringsbank hjælpe med at finde købere for obligationerne og håndtere papirarbejdet sammen med et team af advokater og revisorer.
Nogle gange kommer investeringsbanker med nye løsninger til at løse vanskelige problemer. For flere årtier siden havde holdingselskabet Berkshire Hathaway kun en enkelt aktieklasse. På grund af den omstændighed, at dens kontrollerende aktionær, milliardær Warren Buffett , havde nægtet at opdele aktien , var aktierne vokset fra $ 8 til $ 35.400; langt uden for den typiske investor. Pengeforvaltere skabte fondsmæssige strukturer for at købe disse aktier og derefter udstede aktier i sig selv med et gebyr for at gøre firmaet tilgængeligt for almindelige familier.
Buffett kunne ikke lide disse mellemmænd at lave vilde løfter om de potentielle afkast, han kunne generere, da han ikke havde noget at gøre med det, for at tage væk fra deres forretning, arbejdede han med sin investeringsbank for at skabe en dobbeltklasset kapitalstruktur . I maj 1996 havde Berkshire Hathaway en børsnotering for B-aktierne, som handlede den 1. / 30. af værdien af A-aktier (den gamle aktie), men havde kun 1 / 200. stemmerettighederne.
Klasse A-lageret kunne til enhver tid konverteres til klasse B-lager, men du kunne ikke konvertere klasse B-aktier til klasse A-aktier. Dette gjorde det muligt for investorer at gennemføre, hvad der udgjorde en do-it-yourself-aktiesplit, mens der blev lavet billigere aktier vildt tilgængelige.
Senere, da Berkshire Hathaway købte jernbanen Burlington Northern Santa Fe, splittede bestyrelsen klasse B-lager, så den nu repræsenterer 1 / 1.500 af klasse A-bestanden. Dette resulterede i, at selskabet blev tilføjet til S & P 500.
Intet af det ville have været muligt, hvis investeringsbanker ikke havde arbejdet deres magi. Når de styres godt og forsigtigt, tilføjer de meget værdi til civilisationen.
Køber og sælger
Investeringsbanker er ofte opdelt i to lejre: købssiden og sælgesiden. Mange investeringsbanker tilbyder både købsside og salgsservice. Sælgesiden refererer typisk til at sælge aktier i nyudstedte børsnoteringer, placere nye obligationsproblemer, engagere sig i markedsfremstillingstjenester eller hjælpe kunder med at lette transaktioner. Købssiden arbejder derimod med pensionskasser, investeringsforeninger , hedgefonde og investorer, der hjælper dem med at maksimere deres afkast, når de handler eller investerer i værdipapirer som aktier og obligationer .
Tre hovedkontorer
Mange investeringsbanker er opdelt i tre kategorier, der beskæftiger sig med front office, middle office eller back office-tjenester.
- Front Office Investment Bank Services
Front office-tjenester består typisk af investeringsbanker, som f.eks. At hjælpe virksomheder i fusioner og overtagelser, corporate finance (såsom udstedelse af milliarder dollars i kommercielt papir til at hjælpe med at finansiere den daglige drift), faglig investeringsstyring for institutioner eller personer med høj netto værdivirkning , handelsbanken (som kun er et fancy ord for private equity, hvor banken lægger penge til selskaber, der ikke er offentligt handlede i bytte for ejerskab), investerings- og kapitalmarkedsrapporter, udarbejdet af professionelle analytikere, enten til eget brug eller til brug for en gruppe højt selektive kunder og strategiformulering, herunder parametre som aktivfordeling og risikobegrænsninger.
- Middle Office Investment Bank Services
Central office investment banking-tjenester omfatter overholdelse af statslige bestemmelser og begrænsninger for professionelle kunder som banker, forsikringsselskaber, finansdivisioner mv. Dette betragtes undertiden som en backoffice-funktion. Det omfatter også kapitalstrømme. Det er de mennesker, der ser penge, der kommer ind og ud af firmaet for at bestemme, hvor meget likviditet selskabet skal holde på hånden, så det ikke kommer i økonomiske problemer. Teamet med ansvar for kapitalstrømme kan bruge disse oplysninger til at begrænse handlerne ved at reducere købs- / handelsmagten til rådighed for andre divisioner. - Back Office Investment Bank Services
Back office-tjenesterne omfatter investeringsbankens møtrikker og bolte. Den håndterer ting som handelsbekræftelser og sikrer, at de korrekte værdipapirer købes, sælges og afregnes for de korrekte beløb, software- og teknologiplatformerne, der gør det muligt for erhvervsdrivende at udføre deres arbejde, er state of the art og funktionelle, de oprettelse af nye handelsalgoritmer og mere. Baggrundskontorjobbet betragtes ofte som unglamorøst, og nogle investeringsbanker outsourcer til specialbutikker som f.eks. Depotfirmaer. Ikke desto mindre tillader de det hele at løbe. Uden dem ville intet andet være muligt.
Aktiviteter
En typisk investeringsbank vil deltage i nogle eller alle følgende aktiviteter:
- Hæv egenkapitalen (fx ved at lancere en børsintroduktion eller oprette en særlig klasse af foretrukne aktier, der kan placeres med sofistikerede investorer som forsikringsselskaber eller banker)
- Hæve gældskapitalen (fx udstedelse af obligationer for at hjælpe med at rejse penge til en fabriksudvidelse)
- Forsikre obligationer eller lancere nye produkter (fx kredit default swaps)
- Engagere sig i proprietær handel, hvor teams af interne pengeforvaltere investerer eller handler virksomhedens egne penge til sin private konto (fx investerer banken guld vil stige, så de spekulerer i guld futures, erhverver opkaldsoptioner på guldminerfirmaer eller køber guldkugle direkte til opbevaring i sikre hvælvinger).
Indtil de seneste årtier fik investeringsbanker i USA ikke lov til at indgå i en større kommerciel bank, fordi aktiviteterne, selvom det var yderst rentabelt, hvis det lykkedes det, udgjorde langt mere risiko end den traditionelle udlån af penge udført af kommercielle banker. Det var ikke tilfældet i resten af verden. Lande som Schweiz rent faktisk ofte pralede kapitalforvaltningskonti, der gjorde det muligt for investorerne at styre hele deres finansielle liv fra en enkelt konto, der kombinerede bank-, mægler- , kontanthåndtering og kreditbehov.
De fleste af de problemer, du har læst om som en del af kreditkrisen, og massive bankfejl blev forårsaget af de interne investeringsbanker, der spekulerede stærkt på gearing på sikkerhedsstillede forpligtelser (CDO'er) . Disse tab skulle dækkes af moderselskabets holdingselskaber, der forårsager store nedskrivninger og behovet for udvanding af udstedte aktier, i nogle tilfælde næsten udslipning af ordinære aktionærer. Et perfekt eksempel er den ærværdige Union of Switzerland, eller UBS, der rapporterede tab på over 21 milliarder CHF (schweiziske francer), hvoraf de fleste stammer fra investeringsbanken. Den legendariske institution blev tvunget til at udstede aktier samt obligatoriske konvertible værdipapirer, fortynding af de eksisterende aktionærer, for at erstatte de mere end 60% af aktiekapitalen, der blev udslettet under nedbruddet.