En oversigt over investering i obligationer for begyndere
Hvad er en obligation?
Første ting er først: Hvad er en obligation? Som du lærte i Obligationer 101 - Hvad de er og hvordan arbejdet , en obligation, i sin grundlæggende form er en almindelig vaniljebinding en slags lån. En investor tager hans eller hendes penge og udsteder det midlertidigt til obligationsudstederen. Til gengæld modtager investoren renteindtægter med en forudbestemt rente ( kuponrenten ) og på forudbestemte tidspunkter (kupondagen). Obligationen har en udløbsdato (forfaldsdato), hvormed den angivne nominelle værdi af obligationen skal returneres. I de fleste tilfælde ophører en obligation med at eksistere ved forfald med en bemærkelsesværdig undtagelse som visse amerikanske statsobligationsobligationer, såsom EE- spareobligationerne.
En forenklet illustration kan hjælpe. Forestil dig Coca-Cola Company ønskede at låne 10 milliarder dollar fra investorer til at erhverve et stort te selskab i Asien. Det mener, at markedet vil gøre det muligt at fastsætte kuponrenten på 2,5% for den ønskede løbetid, hvilket er 10 år i fremtiden.
Den udsteder hver obligation til en nominel værdi på $ 1.000 og lover at betale pro rata renter halvårlig. Gennem en investeringsbank nærmer den investorer, der investerer i obligationerne. I dette tilfælde skal Coke sælge 10.000.000 obligationer på $ 1.000 hver for at hæve den ønskede $ 10.000.000.000 før de betaler de gebyrer, det ville pådrage sig .
Hver $ 1.000-obligation vil modtage 25,00 dollar om året i renter. Da rentebetaling er halvårlig, kommer den til at ankomme som 12,50 dollar hvert halve år. Hvis alt går godt, i slutningen af 10 år, vil den oprindelige $ 1.000 blive returneret på forfaldsdagen, og obligationen ophører med at eksistere. Hvis der til enhver tid ikke modtages en rentebetaling eller den nominelle værdi på forfaldstidspunktet, er forbrugeren rettidigt modtaget. Dette kan udløse alle mulige retsmidler for obligationsindehavere afhængigt af den juridiske kontrakt, der regulerer obligationsproblemet. Denne juridiske kontrakt er kendt som en obligatorisk indenture. Desværre finder detailinvestorer nogle gange disse dokumenter meget vanskelige at komme med, i modsætning til 10K eller årsrapporten om en aktieandel . Din mægler skal være i stand til at hjælpe dig med at spore de nødvendige ansøgninger for en bestemt obligation, der fanger din opmærksomhed.
Hvad er de forskellige typer obligationer, som en investor kan erhverve?
Selv om specifikationerne for en bestemt obligation kan variere vildt - i slutningen af dagen er en obligation egentlig blot en kontrakt udfærdiget mellem udstederen (låntageren) og investor (långiveren), så enhver lovbestemmelse, som de måtte være enige om kunne teoretisk set lægges i obligatorisk indenture - visse almindelige skikke og mønstre er opstået over tid.
- Suveræne statsobligationer - disse er obligationer udstedt af suveræne regeringer. I USA vil det være ting som amerikanske statsobligationer, obligationer og noter, der støttes af landets fulde tro og kredit, herunder skattebeføjelsen for at opfylde sine forfatningsmæssige forpligtelser. Derudover udsender suveræne regeringer ofte særlige typer obligationer bortset fra deres primære forpligtelser. Agenturobligationer, der udstedes af offentlige myndigheder, ofte for at opfylde et specifikt mandat og på trods af at nyde den implicitte antagelse om støtte fra regeringen selv, giver ofte højere udbytter. På samme måde kan spareobligationer, som vi allerede har diskuteret, være særligt interessante under de rigtige omstændigheder; F.eks. sparekassens serie I, når inflationen er en risiko. Hvis du er en amerikansk statsborger, der har store kontante reserver langt ud over FDIC-forsikringskravene, er det eneste acceptable sted at parkere midlerne en TreasuryDirect-konto. Som hovedregel er det bedst at undgå at investere i udenlandske obligationer .
- Kommunale obligationer - Disse er obligationer udstedt af statslige og lokale myndigheder. I USA er kommunale obligationer ofte skattefrie for at opnå to ting. For det første giver kommunen mulighed for at nyde en lavere rente, end den ellers skulle betale (for at sammenligne en kommunal obligation med en skattepligtig obligation, skal du beregne det skattepligtige ækvivalente afkast, hvilket forklares i artiklen, der tidligere var knyttet til dette afsnit) , lette byrden for at frigøre flere penge til andre vigtige årsager. For det andet opfordrer det investorer til at investere i civile projekter, der forbedrer civilisationen, såsom finansiering af veje, broer, skoler, hospitaler og meget mere. Der er mange forskellige måder at udrydde potentielt farlige kommunale obligationer på . Du vil også sørge for at du aldrig sætter kommunale obligationer i din Roth IRA . For at lære mere, læs 3 grunde til at overveje at investere i kommunale obligationer for indkomst .
- Corporate Bonds - Disse er obligationer udstedt af selskaber, partnerskaber, aktieselskaber og andre kommercielle virksomheder. Virksomhedsobligationer tilbyder ofte højere afkast end andre typer obligationer, men skattekoden er ikke gunstig for dem. En vellykket investor kan ende med at betale 40% til 50% af hans eller hendes samlede renteindtægter til føderale, statslige og lokale myndigheder i form af afgifter, hvilket gør dem langt mindre attraktive, medmindre en form for smuthull eller fritagelse kan udnyttes. For eksempel under de rette omstændigheder kan virksomhedernes obligationer være et attraktivt valg for erhvervelse inden for en SEP-IRA , især når de kan erhverves for meget mindre end deres egenværdi som følge af massekapitalisering i en markedspanik, som den der skete i 2009. For at lære mere, læs Corporate Bonds 101 .
Hvad er de største risici ved investering i obligationer?
Selv om langt fra en udtømmende liste, er nogle af de største risici ved at investere i obligationer:
- Kreditrisiko - Kreditrisiko henviser til sandsynligheden for ikke at modtage din lovede hovedstol eller renter på den kontraktligt garanterede tid på grund af udstederens manglende evne til at distribuere det til dig. Kreditrisiko styres ofte ved at sortere obligationer i to brede grupper - investment grade obligationer og junk obligationer . Den absolutte højeste investment grade obligation er en Triple AAA rated obligation . I næsten alle situationer, jo lavere obligationer er rating, jo lavere er chancen for misligholdelse, jo lavere er renten, som ejeren vil modtage, da andre investorer er villige til at betale en højere pris for det større sikkerhedsnet målt ved finansielle forhold som f.eks. Antallet af faste forpligtelser dækkes af nettoindtjening og pengestrømme eller rentedækningsgraden .
- Inflation Risiko - Der er altid en chance for, at regeringen vil vedtage politikker med vilje eller utilsigtet, der fører til udbredt inflation . Medmindre du ejer en obligation med variabel rente eller obligationen selv har en form for indbygget beskyttelse, kan en høj inflationstakt ødelægge din købekraft, da du måske befinner dig i en verden, hvor priserne på grundlæggende varer og tjenesteydelser er langt højere end du forventes på det tidspunkt, du får din rektor, returneres til dig.
- Likviditetsrisiko - Obligationer kan være langt mindre likvide end de fleste store blue chip-aktier . Det betyder, at du, når du har erhvervet, måske har svært ved at sælge dem til top dollar. Dette er en af grundene til, at det næsten altid er bedst at begrænse køb af individuelle obligationer til din portefølje til obligationer, som du har til hensigt at holde indtil løbetiden. For at give et billede i virkeligheden har jeg for nylig arbejdet for at hjælpe nogen med at sælge nogle obligationer til en stor stormagasin i USA, som er planlagt til at modne i 2027. Obligationerne blev prissat til 117,50 dollar på det tidspunkt. Vi ringede til obligationsbureauet - du kan ikke handle de fleste obligationer online - og de afgiver en budforespørgsel til os. Den bedste nogen var villig til at tilbyde var $ 110,50. Denne person besluttede at holde obligationerne i stedet for at være med dem, men det er ikke usædvanligt at opleve en sådan uoverensstemmelse mellem den citerede obligationsværdi på et hvilket som helst tidspunkt og hvad du faktisk kan få for det; En forskel kendt som en obligationsspredning, som kan skade investorer, hvis de ikke er forsigtige . Det er næsten altid bedst at handle obligationer i større blokke af denne grund, da du kan få bedre bud fra institutionerne.
- Geninvesteringsrisiko - Når du investerer i en obligation, ved du, at det sandsynligvis vil sende dig rentebetalinger regelmæssigt (nogle obligationer, der kaldes nulkuponobligationer, distribuerer ikke renteindtægter i form af checks eller direkte indskud, men i stedet , udstedes til en specifikt beregnet rabat til par og modne til deres pålydende værdi med den rentesats, der rent faktisk er indregnet i løbetid og udbetales på en gang, når løbetiden ankommer). Der er dog en fare i dette, fordi du ikke kan forudsige i forvejen den præcise kurs, hvor du vil kunne geninvestere pengene. Hvis renten er faldet betydeligt, skal du sætte dine friske renteindtægter til at arbejde i obligationer, der giver lavere afkast, end du havde haft.
For at lære mere om dette emne, herunder at opdage yderligere obligationsfare, læs Six Risks Every Bond Investor, der skal overvejes .
Hvor meget af din portefølje skal investeres i obligationer?
Fastlæggelse af en behørig obligationsfordeling er omfattet af en artikel kaldet Hvor meget af min portefølje skal investeres i obligationer? , som er en hurtig og nem læsning, der bryder sammen en grundlæggende tommelfingerregel, du kan bruge, hvis du føler det passer til din situation.
Hvad er en obligationsfond?
Investorer, der ikke ønsker at eje individuelle obligationer, men som stadig ønsker en fastindkomstkomponent i deres portefølje, vil måske overveje en samlet struktur som en obligationsfond , ofte struktureret som enten en traditionel investeringsfond eller en ETF .
Flere oplysninger om obligationer
En nyttig måde at måle aktiemarkedets relative udbytte på er at sammenligne langsigtede statsobligationsrenter til indtjeningsrenter på aktier . For at forstå, hvorfor dette er vigtigt, læs Market Timing, Valuation og Systematic Purchases.