Hvad er langfristet gæld på balancen?
Mængden af langfristet gæld på selskabets balance refererer til penge, som et selskab skylder, som det ikke forventer at tilbagebetale inden for de næste tolv måneder.
Husk, at gæld, der forventes tilbagebetalt inden for de næste tolv måneder, klassificeres som kortfristede forpligtelser . (Det er blot angivet, at gæld i de kommende 12 måneder er kortfristede forpligtelser, og gæld skyldige efter de næste 12 måneder er langfristet gæld.)
Hvilken slags gæld udgør langfristet gæld? Langfristet gæld kan bestå af forpligtelser som f.eks. Realkreditobligationer på fast ejendom eller fast ejendom, erhvervslån ydet af forretningsbanker og selskabsobligationer udstedt med investeringsbankers assistance til fastforrentede investorer, der er afhængige af renteindtægterne. Selskabsledere i samarbejde med bestyrelsen bruger ofte langfristet gæld af flere årsager, herunder, men ikke begrænset til:
- Finansiering af vækst og opkøb uden fortynding af aktionærerne
- At udnytte lavrente miljøer, når det er muligt at rejse meget penge meget billigt, måske under den langsigtede inflationsrate, når der er taget hensyn til indkomstskatfradrag, oplagring det til fremtidig brug; og
- Genkøb af aktier gennem aktietilbagekøbsprogrammer, således at de resterende aktier repræsenterer mere ejerskab i virksomheden.
Når et selskab betaler sine forpligtelser og de nuværende aktivniveauer stiger, især i flere år i træk, siges balancen som "forbedring". Men hvis en virksomheds forpligtelser stiger og de nuværende aktiver falder, siges det at være "forringet".
Virksomheder med for lang langfristet gæld, der af en eller anden grund er i en likviditetskrise , risikerer at have for lidt arbejdskapital eller mangler en obligationskuponbetaling og inddrages i konkursretten. På den anden side kan det være en utrolig klog strategi at hæve balancen for at købe en konkurrentlås, lager og tønde og derefter tilbagebetale den gæld over tid ved hjælp af den nu kombinerede kontantgenererende motor, der er samlet under ét tag .
Hvordan kan du vide, om et selskab har for meget langsigtet gæld? Der er flere værktøjer, der skal bruges, men en af dem er kendt som forholdet mellem gæld og egenkapital.
Skulden til egenkapitalandelen og hvorfor det drejer sig om din balances analyse
Forholdet mellem gæld og egenkapital fortæller dig, hvor meget gæld et selskab har i forhold til dets nettoværdi. Det gør dette ved at tage et selskabs samlede forpligtelser og opdele det efter egenkapitalen . (Vi har ikke dækket aktiekapitalen endnu, men vi vil senere i denne lektion. For nu behøver du kun at vide, at tallet kan findes i bunden af balancen. I praksis skal jeg beregne gældsforholdet mellem nogle virksomheder i segment 2, når vi ser på forskellige balancer.)
Det resultat, du får efter at dividere gælden med egenkapital, er den procentdel af virksomheden, der er gældsbetalt (eller "gearet"). Det sædvanlige niveau for gæld til egenkapital er ændret over tid og afhænger af både økonomiske faktorer og samfundets generelle følelse af kredit. Alt andet lige, enhver virksomhed, der har en gæld til egenkapitalandel på over 40% til 50%, bør undersøges mere omhyggeligt for at sikre, at der ikke er store risici i bøgerne, især hvis disse risici kunne medføre en likviditetskrise . Hvis du finder virksomhedens arbejdskapital, og nuværende forhold / hurtige forhold er drastisk lave, er dette et tegn på alvorlig finansiel svaghed. Det er yderst vigtigt, at du justerer de nuværende rentabilitetsnumre for den økonomiske cyklus. En masse penge er gået tabt af folk, der bruger spidsindtjening i boomtider som en måling af virksomhedens evne til at tilbagebetale sine forpligtelser.
Må ikke falde i den fælde. Når du analyserer en balance, går ud fra, at økonomien kan gå til helvede i en håndbag og spørg dig selv, om du mener, at gældsbehovet og pengestrømsbehovet stadig kunne dækkes, uden at virksomhedens konkurrencemæssige stilling skades på grund af en begrænsning af investeringsudgifterne til ting som ejendom, anlæg og udstyr . Hvis svaret er "nej", fortsæt med stor forsigtighed.
Anvendelsen af langfristet gæld kan være rentabel for mange virksomheder
Hvis en virksomhed kan tjene en højere afkast af kapital end rentekostnaden, som det medfører at låne den kapital, er det rentabelt for virksomheden at låne penge. Det betyder ikke altid, at det er klogt, især hvis der er risiko for en misligholdelse af aktiv / forpligtelse, men det betyder, at det kan øge indtjeningen ved at øge afkastet på egenkapitalen . For de mere matematisk indstillede blandt jer opnås dette ved at øge egenkapitalmultiplikatoren i DuPont-modelens afkast på egenkapitalformlen .
Tricket er for ledelsen at vide, hvor meget gæld overstiger niveauet af forsigtigt stewardship. Udnyttelse kan være vanskelig, da det lægger afkast på opad men kan udrydde ejerne meget hurtigere, hvis tingene går syd i en økonomisk recession eller depression. Det er aldrig en situation, hvor du vil finde dig selv, når det er din families penge på linjen. For at lære mere om dette emne, læs En introduktion til kapitalstruktur .
Én måde at de frie markeder holder selskaber i skak er, at investorer reagerer på obligationsinvesteringer. Investorer kræver meget lavere renter som kompensation for at investere i såkaldte investment grade obligationer . De højeste investment grade obligationer, de kronet med den meget eftertragtede Triple-A rating , betaler den laveste rente. Det betyder, at renteudgifterne er lavere, og overskuddet er højere. I den anden ende af spektret betaler junkobligationer de højeste rentekostnader på grund af den øgede sandsynlighed for misligholdelse. Det betyder, at overskuddet er lavere end de ellers ville have været på grund af den højere renteudgift.
En anden risiko for investorer, som den vedrører langsigtet gæld er, når et selskab tager lån ud eller udsteder obligationer under lavrente miljøer. Selvom dette kan være en intelligent strategi, hvis renten pludselig stiger, kan det resultere i lavere fremtidig rentabilitet, når disse obligationer skal refinansieres. Hvis det giver et problem, og ledelsen ikke i tilstrækkelig grad har forberedt sig på det i forvejen, manglende ekstraordinære omstændigheder, betyder det sandsynligvis, at firmaet har været mismaniseret.