Er de en ticking time bomb?
typer
Der er to typer pensionsfonde. Den første er den ydelsesbaserede pensionsfond . Det er forpligtet til at betale en fast indkomst til modtageren, uanset hvor godt fonden gør.
Medarbejderen betaler et fast beløb i fonden. Fondforvalteren skal have tilstrækkeligt afkast af investeringen til at betale for ydelserne. Selskabet skal betale for eventuelle mangler.
Virksomheder antager, at midlerne vil returnere 7-8 procent årligt. Det er deres historiske gennemsnit. Faktisk afkast er kun 6-7 procent. Det betyder, at virksomheder ikke bidrager nok til fremtidige udbetalinger. (Kilde: "Mange ulykkelige returneringer," The Economist , 12 september, 2015.)
Den ydelsesbaserede pensionsfond er, hvad de fleste mennesker tænker på, når de siger "pensioner", fordi du får det samme beløb ret garanteret. Dette er som en livrente fra et forsikringsselskab. I dette tilfælde fungerer arbejdsgiveren som forsikringsselskabet og opretholder al risiko, hvis markedet falder. Fordele er garanteret af den føderale regering af Pension Benefit Guaranty Corporation .
Den anden type er en Defined Contribution-fond .
Modtagerens ydelser afhænger af, hvor godt fonden gør. De mest almindelige af disse er 401 (k) s. Arbejdsgiveren er ikke nødt til at udbetale ydelser, hvis fonden falder i værdi. Risikoen overføres til medarbejderen. Forskydningen i risiko er den vigtigste forskel mellem den ydelsesbaserede ydelse og den bidragsbaserede pensionsplan .
Problemer
I 1980'erne fandt virksomhederne, at det var mere fordelagtigt for dem at skifte til bidragsbaserede pensionsordninger. Som følge heraf er færre og færre ansatte omfattet af pensioner. Regeringens planer, herunder social sikring, forblev med ydelsesbaserede pensionsordninger. Men udbetalingerne er ikke nok til at dække en anstændig levestandard .
Pensionsfonde blev decimeret af finanskrisen i 2008 . Siden da har mange ledere øget deres beholdning af obligationer til lavere risiko. I 2014 havde mange af de største fonde en større procentdel af renter, end de gjorde af aktier og andre risikofyldte aktiver. I år holdt de 50 største ydelsesbaserede pensionsordninger i S & P 500 947,7 mia. USD i de samlede aktiver. Af det var 41 procent i obligationer, og kun 37 procent var i aktier.
I de fleste efterspørgsler er langfristede obligationer, herunder 10-årige statsobligationer . Det skyldes, at ledere vil indløse obligationerne, når hovedparten af deres ansatte går på pension i 10, 20 og 30 år. Som følge heraf solgte virksomheder 604,9 mia. USD af højkvalitetsobligationer med løbetider på 10 år eller derover, dobbelt det årlige gennemsnit, der blev solgt siden 1995. Pensionsfonde tegner sig for næsten halvdelen af alle nye 40-årige og 50-årige erhvervede obligationer købt.
Denne efterspørgsel har tørret likviditeten til de mest populære obligationer, hvilket gør dem sværere at købe.
Det er en af de styrker, der har holdt renten lave, selv efter at Federal Reserve afsluttede kvantitative lempelser . Det er også et af de fem forhold, der kan føre til et sammenbrud på obligationsmarkedet .
Mange kommuner står over for flere pensionskort. For eksempel er fire af Chicagos pensionsfonde kort omkring 20 milliarder dollars, der er nødvendige for at betale sine fremtidige pensionister. Det er mere end fem gange Chicagos årlige budget. Som følge heraf nedjusterede Moody's byens kreditvurdering til Baa2, lige over junk-status.
Det har øget byens omkostninger. Nu skal den tilbyde højere renter på sine kommunale obligationer for at belønne investorer for den ekstra risiko. For mere, se Den hemmelige trussel i kommunale obligationer .
Liste over top 10 største pensionskasser
| Navn | Hvor | Aktiver | Investerer i | Problemer |
| Social Security Trust Fund | OS | $ 2.7 billioner | Amerikanske Special Treasuries | Midler nuværende føderale operationer. |
| Statens investeringspensionsfond | Japan | $ 1,26 billioner | 55% Japan obligationer | 2,8% afkast. Vil skifte 200 milliarder dollar til aktier. |
| Statens Pensionsfond | Norge | 849 mia | Diversified | Verdens største statsobligationsfond . 5,2% afkast |
| ABP | Holland | 425 milliarder dollars | Diversified | 3,9% afkast i 1. kvartal 2014. |
| National Pension Service | S. Korea | $ 406 mia | Koreanske aktiver | Aktiver er 1/3 af lands BNP. Skal diversificere. |
| Federal Retirement Sparsommelighed | Washington DC | 326 mia. USD | Har 70% af de aktiver, der er nødvendige for at finansiere forpligtelser. | |
| CalPERS | Californien | 300 milliarder dollars | 50% globale aktier | 7,3% afkast. |
| Lokale Govt. tjenestemænd | Japan | 201 milliarder dollars | ||
| Central Provident Fund | Singapore | 188 mia | Statsobligationer | |
| Canada Pension | Canada | 184 milliarder dollars |
(Kilde: Bloomberg, P & I Towers Watson)